商品日?qǐng)?bào)（3月10日）：能源化工高位重挫 滬銀漲超7%

新華財(cái)經(jīng)北京3月10日電（張瑤、郭洲洋）國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)3月10日跌多漲少，其中集運(yùn)歐線主力合約跌超13%，SC原油主力合約跌超10%，甲醇主力合約跌超7%，燒堿、乙二醇主力合約跌超5%，瀝青、焦炭、純堿、液化氣、玻璃主力合約跌超4%。上漲品種方面，滬銀主力合約漲超7%，鉑、碳酸鋰、鈀主力合約漲超4%，苯乙烯主力合約漲超3%，滬錫主力合約漲超2%。

截至10日下午收盤(pán)，中證商品期貨價(jià)格指數(shù)收?qǐng)?bào)1814.51點(diǎn)，較前一交易日下跌15.17點(diǎn)，跌幅0.83%；中證商品期貨指數(shù)收?qǐng)?bào)2501.11點(diǎn)，較前一交易日下跌20.92點(diǎn)，跌幅0.83%。

中證商品期貨價(jià)格指數(shù)日內(nèi)走勢(shì)圖（來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)專業(yè)終端）

國(guó)際油價(jià)坐上“過(guò)山車” 集運(yùn)歐線、SC原油應(yīng)聲大跌超10%

由于市場(chǎng)對(duì)中東軍事沖突的擔(dān)憂得到緩解，航運(yùn)、能源化工板塊看漲情緒快速消退，相關(guān)品種走勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，截至10日下午收盤(pán)，集運(yùn)歐線主力合約錄得超13%的跌幅，SC原油跌超10%，甲醇也跌超7%。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普暗示美國(guó)對(duì)伊朗戰(zhàn)事可能很快結(jié)束，并表示他將取消一些與石油相關(guān)的制裁，以平抑油價(jià)。此外，七國(guó)集團(tuán)成員國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)9日與國(guó)際能源署舉行視頻會(huì)議，討論在必要時(shí)聯(lián)合釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，以緩解中東戰(zhàn)事導(dǎo)致的原油價(jià)格飆升，但目前尚未決定動(dòng)用。受此影響，國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)戲劇性大幅反轉(zhuǎn)行情，3月10日早盤(pán)WTI原油期貨一度跌至每桶84.43美元，此前曾一度逼近120美元。

不過(guò)，當(dāng)前地緣局勢(shì)整體尚未緩和。特朗普9日威脅說(shuō)，如果伊朗采取任何阻斷霍爾木茲海峽石油運(yùn)輸?shù)男袆?dòng)，美國(guó)將對(duì)其施以“比以往猛烈20倍的打擊”。伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)10日凌晨回應(yīng)美國(guó)總統(tǒng)特朗普有關(guān)伊朗局勢(shì)的言論時(shí)說(shuō)，戰(zhàn)事的結(jié)束將由伊朗決定。同時(shí)，以色列針對(duì)伊朗的軍事行動(dòng)仍在持續(xù)。以色列國(guó)防軍9日晚間發(fā)表聲明稱，以軍空襲了伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)一處“無(wú)人機(jī)總部”。

丹斯克銀分析師在一份報(bào)告中表示，特朗普此番言論緩解了對(duì)全球石油供應(yīng)長(zhǎng)期中斷的擔(dān)憂，給油價(jià)帶來(lái)下行壓力?！暗覀?nèi)詫?duì)此保持謹(jǐn)慎態(tài)度，希望能夠看到更加明確的跡象，表明霍爾木茲海峽的通行再次回升，從而緩解能源市場(chǎng)的壓力?！蹦Ω笸ㄖ赋觯绻?jīng)由霍爾木茲海峽的運(yùn)輸無(wú)法恢復(fù)，損失可能進(jìn)一步增加。

市場(chǎng)情緒降溫同樣也給集運(yùn)歐線盤(pán)面帶來(lái)較大的回調(diào)壓力。特朗普表態(tài)TACO跡象顯現(xiàn)，短期市場(chǎng)仍可能反復(fù)博弈，集運(yùn)歐線盤(pán)面受情緒主導(dǎo)波動(dòng)劇烈。地緣局勢(shì)對(duì)現(xiàn)貨的具體影響幅度取決于地緣對(duì)航運(yùn)供應(yīng)鏈的影響時(shí)間。國(guó)投期貨表示，目前部分航司線上報(bào)價(jià)低于預(yù)期的宣漲目標(biāo)，顯示當(dāng)前美伊沖突及霍爾木茲海峽局勢(shì)對(duì)歐線供需格局的實(shí)際傳導(dǎo)仍較為有限。而目前航司以周為單位報(bào)價(jià)，亦顯示出當(dāng)前宏觀格局下航司對(duì)于定價(jià)的謹(jǐn)慎。多家航司及聯(lián)盟陸續(xù)公布中東航線替代方案，經(jīng)地中海／紅海港口陸路中轉(zhuǎn)至中東或?yàn)橹髁鬟x擇。但此類轉(zhuǎn)運(yùn)模式在效率與貨量規(guī)模上均不及原有路徑，且運(yùn)輸成本顯著上升，預(yù)計(jì)中東貨量將階段性收縮。在此背景下，原中東航線運(yùn)力面臨再分配壓力，從供應(yīng)端看，短期內(nèi)歐線運(yùn)力或更趨寬松。

市場(chǎng)擔(dān)憂情緒緩解 金屬受到支撐普遍反彈

油價(jià)漲勢(shì)受阻大幅回落，通脹預(yù)期走弱，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期相應(yīng)增加或提前。貴金屬和大部分有色金屬受到支撐，普遍反彈，其中滬銀主力合約漲超7%；鉑、鈀主力合約漲超4%；滬錫主力合約漲超2%；滬銅主力合約漲超1%。

短期內(nèi)避險(xiǎn)情緒與通脹擔(dān)憂的博弈將主導(dǎo)貴金屬盤(pán)面走勢(shì)，關(guān)注地緣局勢(shì)的發(fā)展變化。中長(zhǎng)期來(lái)看，西南期貨表示，當(dāng)前全球貿(mào)易金融環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，“逆全球化”和“去美元化”大趨勢(shì)，利好黃金的配置價(jià)值和避險(xiǎn)價(jià)值。各國(guó)央行的購(gòu)金行為對(duì)黃金走勢(shì)也形成了支撐。貴金屬的中長(zhǎng)期邏輯依然堅(jiān)挺。

碳酸鋰主力合約連續(xù)第三個(gè)交易日收漲，除了地緣局勢(shì)影響了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好及資金流向外。產(chǎn)業(yè)方面，銀河期貨表示，3月國(guó)內(nèi)供需邊際轉(zhuǎn)松，但因整體庫(kù)銷比仍在低位，且資源國(guó)政策擾動(dòng)，冶煉廠惜售情緒增加，下游需求良好，點(diǎn)價(jià)熱情較高，下方存在支撐。

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編輯：吳鄭思

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