每日機構分析：9月1日

?黃金本周走勢取決于非農報告結果

?美股將迎來一段關鍵時期

?熱情減退疊加加密貨幣興趣上升 韓國投資者正賣出特斯拉股票

?英國8月房價意外下跌

?歐洲央行的降息周期可能已經結束

?隨著債券收益率飆升 印度央行或將出手干預

【機構分析】

?荷蘭國際集團大宗商品分析師Ewa Manthey與Warren Patterson指出，黃金價格延續(xù)上行態(tài)勢，此前美國公布的個人消費支出數(shù)據(jù)符合預期，這讓市場對美聯(lián)儲在9月16-17日會議上降息的希望得以延續(xù)。不過，后續(xù)走勢很大程度上將取決于周五公布的8月非農就業(yè)報告。若該報告再次呈現(xiàn)疲軟表現(xiàn)，將進一步強化美聯(lián)儲9月大概率降息的觀點。與此同時，在截至最新報告的一周內，投機者增持紐約商品交易所（Comex）黃金凈多頭頭寸6,363手，使凈多頭總持倉量升至148,122手。

?未來幾周，美國股市將迎來一段關鍵時期，這段時間將決定美股最新一輪反彈能否延續(xù)。就業(yè)數(shù)據(jù)、關鍵的通脹指標以及美聯(lián)儲的利率決議，都將在接下來的14個交易日內陸續(xù)公布，這些事件將為投資者設定市場基調。當前股市似乎正處于十字路口：標普500指數(shù)剛剛錄得自3月以來最疲弱的月度漲幅，而9月歷來是其表現(xiàn)最差的月份。與此同時，市場波動幾乎消失?？只胖笖?shù)VIX自6月底以來僅有一次觸及20這一關鍵水平。“投資者在9月保持謹慎是正確的，”Fundstrat Global Advisors研究主管Thomas Lee表示，“美聯(lián)儲在經歷長期暫停后，正重新開啟溫和的降息周期，這使得交易員很難確定倉位?！?/p>

?隨著對電動車制造商特斯拉的熱情減退、以及對加密貨幣的興趣上升，韓國散戶投資者正在對特斯拉的股票失去信心，上月賣出力度加大。據(jù)機構對存托數(shù)據(jù)的計算，8月韓國個人投資者凈拋售了6.57億美元的特斯拉股票，這是至少自2023年初以來最大的資金流出。投資者轉而青睞波動性更大的投資，例如被視為以太坊代表的Bitmine Immersion Technologies Inc.，吸引了2.53億美元的凈流入。這表明特斯拉最忠實的全球散戶投資者群體的熱情正在減弱。

?英國8月的平均房價略有下降，環(huán)比下跌0.1%，至271,079英鎊。全英房屋抵押貸款協(xié)會Nationwide指出，“考慮到相對于長期標準，人們的負擔能力仍處于緊張狀態(tài)，房價增長相對緩慢或許是可以理解的?！痹摍C構補充稱，較低的借貸成本在不久的將來可能有助于維持需求，“尤其是在家庭資產負債表強勁、勞動力市場狀況預計將保持穩(wěn)健的情況下”。

?瑞銀分析師表示，歐洲央行的降息周期可能已經結束，預計在9月政策會議上將把存款利率維持在2%不變。盡管預計2025年下半年歐元區(qū)經濟將因美國關稅而陷入停滯，且未來幾個季度通脹水平將持平或低于2%的目標，但歐洲央行料不會再進一步降息。這一判斷主要基于歐盟正推出大規(guī)模財政刺激：一方面，歐盟加強國防支出；另一方面，德國加大基礎設施投資。分析師認為，這些措施將從2026年初開始逐步顯現(xiàn)效果，為經濟提供支撐。

?分析師表示，印度央行可能會在二級市場購買債券，或在拍賣中拒絕出價，以遏制三年多來最大規(guī)模的債券拋售。以A. Prasanna為首的ICICI Securities Primary Dealership經濟學家表示，印度央行“應該對收益率上升的速度有些擔心”。他表示，央行“以通過發(fā)表聲明或在市場上小規(guī)模買入等方式釋放溫和信號，以確保債券市場的平穩(wěn)運行”。

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編輯：馬萌偉

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