每日機(jī)構(gòu)分析：4月1日

穆迪：澳儲(chǔ)行采取穩(wěn)健策略應(yīng)對經(jīng)濟(jì)增長壓力

富國銀行：美元或小幅升值，關(guān)稅措施與通脹影響引關(guān)注

標(biāo)普全球：英國出口訂單減少，美國和歐洲市場需求疲軟

Capital Economics：澳儲(chǔ)行5月利率決議或降息25基點(diǎn)

【機(jī)構(gòu)分析】

分析師Justin Low表示，英國房價(jià)增長勢頭有所降溫，英國房價(jià)在過去六個(gè)月中整體有所增長，但在3月份，保持穩(wěn)定，未出現(xiàn)變動(dòng)；房價(jià)年增長率達(dá)到3.9%。英國抵押貸款機(jī)構(gòu)Nationwide數(shù)據(jù)顯示，英國3月房價(jià)較上月持平，預(yù)期為環(huán)比增長0.2%；與一年前相比，房價(jià)上漲了3.9%，預(yù)期為4.1%。

穆迪經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，在當(dāng)前充滿不確定性的背景下，澳儲(chǔ)行采取了穩(wěn)健的策略，這充分體現(xiàn)了澳儲(chǔ)行一貫的謹(jǐn)慎行事風(fēng)格。澳儲(chǔ)行的貨幣政策展現(xiàn)了應(yīng)對新挑戰(zhàn)的靈活性。如果需求保持穩(wěn)定或國際不確定性增加對澳大利亞經(jīng)濟(jì)造成重大壓力，現(xiàn)金利率將出現(xiàn)下調(diào)空間。在澳儲(chǔ)行4月利率決議之前，澳儲(chǔ)行需要評估一些重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)；通過維持利率的穩(wěn)定澳儲(chǔ)行在應(yīng)對潛在的通脹風(fēng)險(xiǎn)方面將獲得主動(dòng)權(quán)。在澳大利亞第一季度的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)將在5月利率決議前公布，預(yù)計(jì)澳儲(chǔ)行下一次降息可能要等到7月。

Action Economics表示，下調(diào)美國第一季度支出增長預(yù)期至0.2%，消費(fèi)者和企業(yè)信心下降在實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中顯現(xiàn)，2 月經(jīng)通脹調(diào)整后實(shí)際消費(fèi)者支出僅增0.1%，1 月降幅0.6%。

穆迪分析師表示，全球貿(mào)易戰(zhàn)加劇及美國政府削減就業(yè)和資金，美國GDP很可能在今年第一季度甚至第二季度下降，預(yù)計(jì)美國第一季度經(jīng)濟(jì)增長僅0.4%，年底反彈至1.6%，略低于整體趨勢水平。預(yù)計(jì)美國第一季度核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)將達(dá)到2.8%，第二季度將攀升至3%，全年預(yù)計(jì)將大致維持這一水平，而一年后預(yù)計(jì)將降至2.6%。盡管市場普遍期待降息，但在年底通脹開始下降之前，美聯(lián)儲(chǔ)將難以證明降息的合理性。

富國銀行策略師指出，預(yù)計(jì)美元可能會(huì)升值1.5%，具體升幅將取決于美國提高關(guān)稅的具體方式以及其他國家的相應(yīng)措施。美國實(shí)施的關(guān)稅措施預(yù)計(jì)會(huì)減少海外商品的需求，這將對外幣的價(jià)值產(chǎn)生負(fù)面影響。通貨膨脹的影響可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，進(jìn)而進(jìn)一步支撐美元的強(qiáng)勢。

Capital Economics分析師指出，除非澳大利亞的第一季度CPI數(shù)據(jù)出現(xiàn)意外上行，否則澳儲(chǔ)行很可能在5月會(huì)議上再次降息25個(gè)基點(diǎn)，此次寬松周期中澳儲(chǔ)行最多只會(huì)再降息50個(gè)基點(diǎn)，但由于消費(fèi)疲軟，貨幣政策進(jìn)一步放松的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞2月零售銷售僅增長0.2%，顯示澳大利亞消費(fèi)需求依然疲弱，盡管政府推出大規(guī)模稅收減免措施刺激消費(fèi)，實(shí)際支出水平仍然低迷，這使得澳儲(chǔ)行在制定政策時(shí)需要更加謹(jǐn)慎。

標(biāo)普全球稱，英國出口訂單的減少主要與美國和歐洲市場需求的疲軟相關(guān)。根據(jù)英國3月制造業(yè)PMI的最終數(shù)據(jù)，英國制造業(yè)在3月份經(jīng)歷了困境，這主要是由于美國的關(guān)稅以及英國國內(nèi)稅收增加導(dǎo)致新訂單顯著減少，樂觀情緒有所減弱。

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編輯：馬萌偉

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