每日機構分析：4月1日

穆迪：澳儲行采取穩(wěn)健策略應對經濟增長壓力

富國銀行：美元或小幅升值，關稅措施與通脹影響引關注

標普全球：英國出口訂單減少，美國和歐洲市場需求疲軟

Capital Economics：澳儲行5月利率決議或降息25基點

【機構分析】

分析師Justin Low表示，英國房價增長勢頭有所降溫，英國房價在過去六個月中整體有所增長，但在3月份，保持穩(wěn)定，未出現(xiàn)變動；房價年增長率達到3.9%。英國抵押貸款機構Nationwide數據顯示，英國3月房價較上月持平，預期為環(huán)比增長0.2%；與一年前相比，房價上漲了3.9%，預期為4.1%。

穆迪經濟學家稱，在當前充滿不確定性的背景下，澳儲行采取了穩(wěn)健的策略，這充分體現(xiàn)了澳儲行一貫的謹慎行事風格。澳儲行的貨幣政策展現(xiàn)了應對新挑戰(zhàn)的靈活性。如果需求保持穩(wěn)定或國際不確定性增加對澳大利亞經濟造成重大壓力，現(xiàn)金利率將出現(xiàn)下調空間。在澳儲行4月利率決議之前，澳儲行需要評估一些重要的經濟數據；通過維持利率的穩(wěn)定澳儲行在應對潛在的通脹風險方面將獲得主動權。在澳大利亞第一季度的消費者價格指數（CPI）數據將在5月利率決議前公布，預計澳儲行下一次降息可能要等到7月。

Action Economics表示，下調美國第一季度支出增長預期至0.2%，消費者和企業(yè)信心下降在實際經濟活動中顯現(xiàn)，2 月經通脹調整后實際消費者支出僅增0.1%，1 月降幅0.6%。

穆迪分析師表示，全球貿易戰(zhàn)加劇及美國政府削減就業(yè)和資金，美國GDP很可能在今年第一季度甚至第二季度下降，預計美國第一季度經濟增長僅0.4%，年底反彈至1.6%，略低于整體趨勢水平。預計美國第一季度核心個人消費支出（PCE）價格指數將達到2.8%，第二季度將攀升至3%，全年預計將大致維持這一水平，而一年后預計將降至2.6%。盡管市場普遍期待降息，但在年底通脹開始下降之前，美聯(lián)儲將難以證明降息的合理性。

富國銀行策略師指出，預計美元可能會升值1.5%，具體升幅將取決于美國提高關稅的具體方式以及其他國家的相應措施。美國實施的關稅措施預計會減少海外商品的需求，這將對外幣的價值產生負面影響。通貨膨脹的影響可能導致美聯(lián)儲持續(xù)加息，進而進一步支撐美元的強勢。

Capital Economics分析師指出，除非澳大利亞的第一季度CPI數據出現(xiàn)意外上行，否則澳儲行很可能在5月會議上再次降息25個基點，此次寬松周期中澳儲行最多只會再降息50個基點，但由于消費疲軟，貨幣政策進一步放松的風險仍然存在。數據顯示，澳大利亞2月零售銷售僅增長0.2%，顯示澳大利亞消費需求依然疲弱，盡管政府推出大規(guī)模稅收減免措施刺激消費，實際支出水平仍然低迷，這使得澳儲行在制定政策時需要更加謹慎。

標普全球稱，英國出口訂單的減少主要與美國和歐洲市場需求的疲軟相關。根據英國3月制造業(yè)PMI的最終數據，英國制造業(yè)在3月份經歷了困境，這主要是由于美國的關稅以及英國國內稅收增加導致新訂單顯著減少，樂觀情緒有所減弱。

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編輯：馬萌偉

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