歐元急升觸動(dòng)神經(jīng) 歐洲央行內(nèi)部拉響“警報(bào)”

新華財(cái)經(jīng)北京1月28日電（王姝睿）歐洲央行政策制定者周三表達(dá)了對(duì)歐元快速升值的擔(dān)憂，警告稱這可能在通脹本已預(yù)計(jì)低于2%目標(biāo)的情況下，進(jìn)一步拖低物價(jià)增長。分析稱，若趨勢(shì)持續(xù)，歐洲央行有可能提前降息。

歐元兌美元觸及重要關(guān)口

受美元走弱影響，歐元兌美元已觸及1.20，且機(jī)構(gòu)大多預(yù)計(jì)美元將保持弱勢(shì)，歐元兌美元有效突破1.20或只是時(shí)間問題。

美元指數(shù)周三在四年低點(diǎn)附近持續(xù)承壓，盡管日內(nèi)一度小幅反彈至96.20，但仍處于弱勢(shì)區(qū)間。市場(chǎng)普遍將美元疲軟歸因于特朗普政府對(duì)美元貶值的默許態(tài)度，以及政策不確定性引發(fā)的信心危機(jī)。

主要非美貨幣在創(chuàng)出階段性新高后出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)：歐元兌美元一度回落0.5%至1.1974，仍維持在2021年以來首次突破的1.20關(guān)口附近；英鎊兌美元一度下跌0.43%至1.3788，周二盤中一度觸及2021年以來高點(diǎn)1.3867；日元亦回調(diào)0.4%，美元兌日元反彈至153.06，目前交投于152.41附近，市場(chǎng)對(duì)美日聯(lián)合干預(yù)的預(yù)期仍為日元提供支撐。

美元期權(quán)交易商已轉(zhuǎn)為大舉看空美元。衍生品市場(chǎng)正以更大的力度和更廣泛的范圍，押注美元在未來數(shù)月將繼續(xù)走弱。市場(chǎng)情緒指標(biāo)顯示，歐元兌美元三個(gè)月期風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指標(biāo)已升至1.238，創(chuàng)下自2025年4月以來的新高。該指標(biāo)為正且攀升，表明市場(chǎng)為防范歐元上漲（即美元下跌）所支付的成本溢價(jià)正在擴(kuò)大。

市場(chǎng)正密切關(guān)注將于稍后公布的美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明，從中尋找有關(guān)下一次降息時(shí)機(jī)的指引。投資者普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在會(huì)議上將聯(lián)邦基金利率維持在3.5%-3.75%的目標(biāo)區(qū)間不變。此舉意味著在去年連續(xù)三次降息將借貸成本推至2022年以來最低水平后，其寬松周期將暫停。FXEM分析師Abdelaziz Albogdady表示，美元在跌至多年低點(diǎn)后雖已企穩(wěn)，但仍持續(xù)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。美元走弱主要因特朗普的言論釋放了對(duì)本幣貶值的容忍信號(hào)。市場(chǎng)也日益擔(dān)憂特朗普可能提名更鴿派的美聯(lián)儲(chǔ)主席人選，這可能意味著更寬松的貨幣政策及機(jī)構(gòu)獨(dú)立性下降。加之對(duì)美國國內(nèi)政治風(fēng)險(xiǎn)的廣泛不安（尤其是政府停擺可能性上升），美元持續(xù)承壓。由于市場(chǎng)已基本消化美聯(lián)儲(chǔ)將按兵不動(dòng)的預(yù)期，焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向前瞻指引。任何鴿派傾向都可能加劇美元和美債收益率的下跌壓力。

歐洲央行官員擔(dān)憂匯率升值

盡管歐洲央行沒有匯率目標(biāo)，但匯率確實(shí)會(huì)影響利率政策，因?yàn)槟茉吹汝P(guān)鍵進(jìn)口商品以美元計(jì)價(jià)，歐元走強(qiáng)會(huì)降低進(jìn)口成本。歐洲央行副行長金多斯曾表示，1.20的匯率水平尚可接受，但超過該水平可能使情況復(fù)雜化。

分析認(rèn)為，歐元的公允價(jià)值接近1.12/1.13區(qū)域，并估計(jì)在其任一方向10%的波動(dòng)范圍內(nèi)，仍處于歐洲央行的容忍區(qū)間內(nèi)。這意味著，匯率若升至1.22/1.23以上，將因?qū)ν浀呢?fù)面影響而引起政策制定者的擔(dān)憂。市場(chǎng)正密切關(guān)注匯率是否會(huì)再次測(cè)試該關(guān)鍵心理關(guān)口。

法國央行行長維勒魯瓦表示，正密切關(guān)注歐元升值及其對(duì)降低通脹的潛在影響，并稱這是指導(dǎo)未來數(shù)月貨幣政策的關(guān)鍵因素之一。他認(rèn)為，美元走弱反映出在美國經(jīng)濟(jì)政策不可預(yù)測(cè)背景下的信心下滑。

奧地利央行行長科赫爾指出，持續(xù)的歐元升值可能迫使歐洲央行重新審視其政策立場(chǎng)，這或?qū)ⅰ皠?chuàng)造某種貨幣政策回應(yīng)的必要性”。在描述歐元近期漲勢(shì)時(shí)，科赫爾稱其“溫和”且目前尚無需任何回應(yīng)。但他重申，在某個(gè)時(shí)刻，歐洲央行可能不得不采取行動(dòng)，并且將保留“全部選項(xiàng)”來決定如何應(yīng)對(duì)。

機(jī)構(gòu)稱，強(qiáng)勢(shì)歐元可能成為歐洲央行抗擊通脹的新阻力，這可能讓央行在決定降息時(shí)機(jī)時(shí)面臨更復(fù)雜的局面。目前歐元區(qū)貨幣市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐洲央行到7月降息的概率約為25%，而周二時(shí)的定價(jià)為15%。

凱投宏觀分析師Jack Allen-Reynolds指出，歐元近期對(duì)美元升值可能增加歐洲央行今年晚些時(shí)候降息的可能性。鑒于通脹風(fēng)險(xiǎn)已趨于下行，歐元若進(jìn)一步走強(qiáng)將使降息概率上升。歐洲央行政策制定者可能仍會(huì)進(jìn)行口頭干預(yù)，但直接通過買入美元進(jìn)行外匯干預(yù)的可能性極低。

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編輯：王曉偉

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