市場(chǎng)資金繼續(xù)涌入債市 歐美債券收益率周二普遍下降

新華財(cái)經(jīng)北京4月1日電 歐美主要國(guó)家政府債券收益率周二（1日）走低，投資者為美國(guó)總統(tǒng)特朗普推出的關(guān)稅政策做準(zhǔn)備。雖然關(guān)稅和報(bào)稅措施的準(zhǔn)確影響仍不確定，但許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家?guī)讉€(gè)月來(lái)一直警告說(shuō)，它們的影響可能會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹。

截至新華財(cái)經(jīng)21:30分發(fā)稿時(shí)，美債價(jià)格全線(xiàn)上揚(yáng)，2年期美債收益率跌2.7BPs至3.885%；10年期美債收益率下跌6.8BPs至4.177%；30年期美債收益率下跌7.6BPs至4.538%。

近期，投資者急切觀(guān)望著的事件將在周三見(jiàn)分曉，屆時(shí)特朗普或?qū)Ω嗟膰?guó)家實(shí)施對(duì)等關(guān)稅。

一些投資者樂(lè)觀(guān)地認(rèn)為，一旦關(guān)稅實(shí)施，圍繞美國(guó)貿(mào)易政策的一些模糊性可能會(huì)得到緩解，讓這些措施將如何展開(kāi)變得更加清晰。然而，這些措施可能比預(yù)期的更廣泛。美國(guó)總統(tǒng)特朗普本周表示，美國(guó)的對(duì)等關(guān)稅政策將適用于幾乎所有國(guó)家。

這種不確定性使美股如過(guò)山車(chē)一般。周一，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)曾觸及六個(gè)月低點(diǎn)，隨后反彈，在第一季度，該指數(shù)下跌了4.6%；而納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌了10%。這是自2022年以來(lái)，兩個(gè)基準(zhǔn)指數(shù)最差的季度表現(xiàn)。今年前三個(gè)月，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)則下跌了1.3%。

據(jù)美國(guó)媒體周二報(bào)道，白宮助手起草了一份提案，將對(duì)大多數(shù)進(jìn)口商品征收約20%的關(guān)稅。該報(bào)告援引了三位知情人士的話(huà)。白宮顧問(wèn)保證，有幾個(gè)選項(xiàng)仍在討論中，這意味著20%的關(guān)稅可能不會(huì)通過(guò)。據(jù)這家媒體報(bào)道，另一個(gè)正在考慮的計(jì)劃是國(guó)家對(duì)國(guó)家的“對(duì)等”方式。

與特朗普政府已經(jīng)宣布的關(guān)稅不同，新計(jì)劃預(yù)計(jì)將更加廣泛和永久性，而不是針對(duì)特定國(guó)家或行業(yè)。特朗普總統(tǒng)和他的顧問(wèn)們表示，目標(biāo)是使美國(guó)和其他國(guó)家之間的貿(mào)易更加公平，同時(shí)也為聯(lián)邦政府增加收入。

部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告說(shuō)，至少?gòu)亩唐趤?lái)看，新關(guān)稅可能會(huì)導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和通脹上升。與此同時(shí)，各國(guó)也有可能針對(duì)美國(guó)進(jìn)行報(bào)復(fù)性關(guān)稅。

華爾街則對(duì)本周即將公布的數(shù)據(jù)更為關(guān)注，其中2月的就業(yè)數(shù)據(jù)將在今日晚些時(shí)候公布；周三，ADP將公布私人就業(yè)人數(shù)；市場(chǎng)密切關(guān)注的3月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和失業(yè)率將于周五公布。

盈透證券高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家何塞·托雷斯表示：“一些華爾街人士已經(jīng)在談?wù)摚?月2日可能比預(yù)期的要輕，這導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)出現(xiàn)反彈。”

他在一份報(bào)告中寫(xiě)道：“但其他人擔(dān)心，經(jīng)濟(jì)無(wú)法應(yīng)對(duì)如此規(guī)模的壓力測(cè)試，并指出，面對(duì)日益嚴(yán)峻的逆風(fēng)，家庭越來(lái)越無(wú)法維持支出模式?！?/p>

人們?cè)絹?lái)越擔(dān)心，即將到來(lái)的關(guān)稅可能會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)急劇下滑，還可能導(dǎo)致衰退。據(jù)CNBC最新公布的調(diào)查結(jié)果，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美國(guó)第一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率僅為0.3%，低于2024年第四季度的2.3%。

據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局周二發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，歐元區(qū)3月份的年度通脹率與預(yù)期一致降至2.2%，略低于2月份2.3%的最終數(shù)據(jù)。最近的初步數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體3月份的通脹率低于預(yù)期，其中德國(guó)上月通脹率達(dá)到2.3%，西班牙降至2.2%，而法國(guó)保持在0.9%不變。

歐債方面，4月首個(gè)交易日，歐債收益率在開(kāi)盤(pán)時(shí)全線(xiàn)大幅下行，10年期德債收益率一度跌6.9BPs至2.66%，10年期意債收益率跌9.2BPs至3.771%，10年期法債收益率跌7.6BPs至3.372%。

其它市場(chǎng)方面，英債周二（4月1日）走勢(shì)與歐債類(lèi)似，收益率當(dāng)日早盤(pán)全線(xiàn)下行，其中2年期英債收益率一度跌4.3BP至4.154%，10年期英債收益率跌5.8BPs至4.616%，30年期英債收益率跌6.1BPs至5.224%。

一級(jí)市場(chǎng)方面，美國(guó)財(cái)政部周二（當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月1日）發(fā)行2期短債共1200億美元，其中6周短債發(fā)行700億美元，14天CMB發(fā)行500億美元。

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編輯：張煜

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