一季度漲超19%！3100美元后國際金價還有多少上漲空間？

國際金價開啟沖破3100美元后的新一輪上漲之路。4月1日，倫敦現(xiàn)貨黃金、COMEX黃金期貨再創(chuàng)新高，截至17:00，盤中最高分別突破3140美元、3170美元，一度升至3149.03美元／盎司、3177美元／盎司，日內(nèi)漲幅達0.8%、0.62%。

消息面上，美國加征關(guān)稅又有新進展。當?shù)貢r間3月31日，美國總統(tǒng)特朗普表示，可能會在4月1日晚上或者4月2日宣布關(guān)稅細節(jié)。此前，特朗普宣布將對墨西哥、加拿大兩國加征的25%關(guān)稅措施暫緩執(zhí)行直至4月2日，同時，宣布對所有進口汽車征收25%關(guān)稅，相關(guān)措施將于4月2日生效。

“近期黃金的上漲主要源于投資者對于特朗普政府超預(yù)期關(guān)稅政策的擔憂”，中信證券首席經(jīng)濟學家明明表示，黃金作為兼具抗通脹屬性和避險屬性的資產(chǎn)，迎來了持續(xù)上漲行情。此外，近期美國經(jīng)濟邊際走弱的態(tài)勢和尚未明顯回落的高通脹也是支撐金價的重要因素。

回顧剛剛過去的一季度，國際金價漲勢如虹，COMEX黃金期貨、倫敦現(xiàn)貨黃金均漲超19%。就在前兩日，COMEX黃金期貨、倫敦現(xiàn)貨黃金先后站上3100美元關(guān)口，而這距離3月14日倫敦現(xiàn)貨黃金沖破3000美元不過僅半月。

明明指出，一季度以來，國際金價實現(xiàn)了較大漲幅，這反映出當前全球地緣政治形勢正在趨于動蕩化，部分熱點地區(qū)沖突不斷，同時逆全球化的趨勢正在抬頭，特朗普正式就職之后的強硬關(guān)稅政策更是加速了這一趨勢。隨著國際宏觀形勢的復(fù)雜化和政治、貿(mào)易風險的持續(xù)兌現(xiàn)，金價成為一季度表現(xiàn)最好的大類資產(chǎn)之一。

國際金價的上漲帶動黃金消費投資市場的調(diào)整。周大福、周大生、周六福等品牌金店報價水漲船高，其中，周大福4月1日足金（飾品、工藝品類）報價已達953元／克。

與此同時，作為黃金投資業(yè)務(wù)之一的積存金也上調(diào)了起購“門檻”，僅3月，就有建設(shè)銀行、寧波銀行、東莞銀行等多家銀行宣布將積存金的積存起點金額由700元上調(diào)至800元。其中，東莞銀行宣布自4月8日起，積存金主動積存及定投交易起點由700元／克起調(diào)整為800元／克起。

在關(guān)稅政策擾動、地緣政治風險持續(xù)、美國經(jīng)濟邊際走弱等因素影響下，業(yè)內(nèi)預(yù)計短期內(nèi)市場避險情緒仍難以降溫，仍將支撐國際金價上漲。不久前高盛將2025年底金價預(yù)測從3100美元上調(diào)至3300美元，預(yù)測區(qū)間調(diào)整為3250—3520美元。

在一季度漲破3100美元后，二季度國際金價還有多少上漲空間？明明認為，特朗普政府關(guān)稅政策是否會如期兌現(xiàn)、美國政府強財政支出和高通脹環(huán)境是否還會延續(xù)、全球經(jīng)濟增長的態(tài)勢是否會開始扭轉(zhuǎn)，這些因素的邊際變化均指向二季度國際金價可能還將保持強勢。

中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，國際金價上漲顯示市場對于避險資產(chǎn)的需求仍然強勁，尤其是在當前以美國為主導(dǎo)的全球貿(mào)易博弈和策略不斷升級的情況下，加上地緣沖突的持續(xù)，進一步支撐了黃金的價格，預(yù)計二季度金價有望挑戰(zhàn)3200美元至3300美元的價格區(qū)間。

在黃金價格處于高位時期，王紅英建議，投資者投資黃金應(yīng)保持謹慎態(tài)度，不應(yīng)盲目追高，應(yīng)根據(jù)個人的風險承受能力和財務(wù)狀況選擇合適的投資產(chǎn)品，如保守型投資者可以選擇實物黃金，穩(wěn)健型投資者可選擇黃金ETF，激進型投資者則可考慮黃金期貨期權(quán)或黃金股票等衍生品。

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編輯：吳鄭思

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