【央行圓桌匯】七大央行齊聚“滯脹十字路口”（2026年3月16日）

?特朗普敦促鮑威爾立即降息

?亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席遴選面向全美 不限地域

?紐約聯(lián)儲(chǔ)調(diào)查顯示美國(guó)短期通脹預(yù)期基本穩(wěn)定

?拉加德：不確定性高企難預(yù)判利率路徑 否認(rèn)歐元區(qū)陷入滯脹

?歐洲央行官員：地緣政治或逼歐央行提前加息

【全球央行動(dòng)態(tài)】

?美國(guó)總統(tǒng)特朗普公開施壓美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，稱其“應(yīng)立即降息”，不應(yīng)等到下次FOMC會(huì)議。

?美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)銀行監(jiān)管的副主席鮑曼表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將于未來(lái)一周發(fā)布新版銀行資本規(guī)則提案，旨在完善資本框架并激勵(lì)銀行增加貸款投放，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

?亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)董事會(huì)主席格雷戈里·海爾表示，接替前主席博斯蒂克的新任人選遴選將面向全美開放，不局限于東南部地區(qū)，只要候選人愿與當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)和企業(yè)深入合作即可。目前申請(qǐng)材料仍在收集中，預(yù)計(jì)約30天內(nèi)啟動(dòng)面試程序。

?紐約聯(lián)儲(chǔ)最新調(diào)查顯示，美國(guó)民眾對(duì)未來(lái)一年的通脹預(yù)期從2月的3.09%小幅下降至3.0%，顯示短期通脹壓力略有緩和，但仍顯著高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的長(zhǎng)期目標(biāo)。

?歐洲央行行長(zhǎng)拉加德強(qiáng)調(diào)，在當(dāng)前“極高的不確定性與波動(dòng)性”環(huán)境下，無(wú)法預(yù)先設(shè)定利率調(diào)整路徑。她明確否認(rèn)歐元區(qū)陷入滯脹，指出當(dāng)前形勢(shì)與2022年能源危機(jī)時(shí)期“截然不同”，并表示歐洲央行已具備更強(qiáng)政策工具應(yīng)對(duì)沖擊，將采取一切必要措施防止通脹再度失控。

?歐洲央行副行長(zhǎng)金多斯表示，金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)可能加劇實(shí)體經(jīng)濟(jì)受損程度。他承認(rèn)當(dāng)前預(yù)測(cè)“更加復(fù)雜”，議息會(huì)議將綜合評(píng)估多種“增長(zhǎng)與通脹情景”。地緣外溢效應(yīng)已推高通脹，加大了歐央行干預(yù)價(jià)格壓力的必要性。

?歐洲央行管委卡齊米爾警告，伊朗沖突推升通脹的風(fēng)險(xiǎn)可能迫使歐央行比預(yù)期更早行動(dòng)。盡管議息會(huì)議暫無(wú)政策調(diào)整計(jì)劃，但他指出，2022年通脹經(jīng)歷已降低企業(yè)和勞工對(duì)漲價(jià)加薪的心理門檻。

?日本央行行長(zhǎng)植田和男表示，需警惕匯市對(duì)物價(jià)的影響已大于以往，可能影響通脹預(yù)期。

?韓國(guó)與日本財(cái)長(zhǎng)一致同意在雙邊貨幣互換協(xié)議等領(lǐng)域深化合作，并共同關(guān)注各自貨幣過(guò)度貶值的風(fēng)險(xiǎn)，承諾采取適當(dāng)措施應(yīng)對(duì)外匯市場(chǎng)的異常波動(dòng)。

?泰國(guó)央行會(huì)議紀(jì)要顯示，有必要密切監(jiān)測(cè)對(duì)泰銖升值構(gòu)成壓力的泰銖走勢(shì)及相關(guān)交易。

?以色列央行會(huì)議紀(jì)要顯示，在連續(xù)兩次降息之后，鑒于地緣政治不確定性，當(dāng)前的整體考量并不支持進(jìn)一步下調(diào)利率。

?秘魯央行將基準(zhǔn)利率維持在4.25%不變。

?土耳其央行將一周回購(gòu)利率維持在37%，符合預(yù)期。

【市場(chǎng)觀察】

?高盛將美聯(lián)儲(chǔ)首次降息時(shí)點(diǎn)從原預(yù)期的6月、9月推遲至9月和12月，全年仍維持兩次25個(gè)基點(diǎn)降息的預(yù)測(cè)。調(diào)整主因是中東局勢(shì)推升通脹上行風(fēng)險(xiǎn)，在最新上調(diào)2026年核心PCE預(yù)測(cè)后，6月啟動(dòng)降息已顯得過(guò)于激進(jìn)。高盛強(qiáng)調(diào)，若就業(yè)市場(chǎng)在未來(lái)幾個(gè)月出現(xiàn)顯著且持續(xù)的疲軟跡象，美聯(lián)儲(chǔ)仍可能重新考慮提前降息。

?瑞聯(lián)銀行分析指出，受全球通脹動(dòng)態(tài)變化驅(qū)動(dòng)，當(dāng)前固定收益市場(chǎng)已浮現(xiàn)布局機(jī)會(huì)，核心聚焦利率及政府債券領(lǐng)域；機(jī)構(gòu)給出兩大操作思路，既可針對(duì)發(fā)達(dá)、新興市場(chǎng)利率走勢(shì)做方向性布局，也能依托收益率曲線形態(tài)、同類經(jīng)濟(jì)體風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)開展相對(duì)價(jià)值套利，同時(shí)可轉(zhuǎn)債套利具備多重利好支撐。

?三菱日聯(lián)分析師表示，中東局勢(shì)持續(xù)緊張背景下，本周央行會(huì)議密集召開。澳聯(lián)儲(chǔ)選擇在3月加息，已啟動(dòng)政策收緊并對(duì)通脹發(fā)出警告；加息與貿(mào)易條件改善利好澳元，但若油價(jià)飆升加劇衰退風(fēng)險(xiǎn)，澳元將出現(xiàn)回調(diào)。在通脹高于目標(biāo)的情況下，澳聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)加息概率仍偏高。

?星展銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家團(tuán)隊(duì)表示，日本央行本周很可能將政策利率維持在0.75%不變。1-2月份的強(qiáng)勁薪資數(shù)據(jù)和穩(wěn)定的核心通脹表明，再通脹進(jìn)程仍在軌道上運(yùn)行，支持貨幣政策正?；?。然而，日本央行可能更傾向于等待今年春季薪資談判（春斗）的結(jié)果，以確認(rèn)再通脹的可持續(xù)性。油價(jià)溫和上漲疊加日元走弱，可能為日本央行繼續(xù)加息增添理由。

?美國(guó)銀行分析師將英國(guó)央行首次降息時(shí)間從3月延后至6月，預(yù)計(jì)6月、9月各降息25個(gè)基點(diǎn)。因中東地緣緊張推高能源價(jià)格，加劇通脹不確定性，顛覆此前英國(guó)通脹向2%目標(biāo)靠攏的預(yù)期。美國(guó)銀行指出，若油價(jià)回落，英國(guó)央行或在4月提前降息；若沖突持續(xù)，降息可能進(jìn)一步推遲，降息次數(shù)將縮減。英國(guó)央行或維持寬松傾向，但政策判斷難度加大。

【本周重點(diǎn)關(guān)注】

各國(guó)央行正面臨“滯脹式”供應(yīng)沖擊：能源價(jià)格暴漲推高通脹，同時(shí)抑制增長(zhǎng)。市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)已從政策決定轉(zhuǎn)向溝通基調(diào)：央行如何評(píng)估通脹持久性、增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)與未來(lái)政策條件。

?周二

11:30 澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議

12:30 澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席布洛克召開貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)

14:15 瑞士央行公布2025年度報(bào)告

15:20 印尼央行公布利率決議

?周三

21:45 加拿大央行公布利率決議

22:30 加拿大央行行長(zhǎng)麥克勒姆和高級(jí)副行長(zhǎng)羅杰斯召開貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)

?周四

02:00 美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布利率決議和經(jīng)濟(jì)預(yù)期摘要

02:30 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)

05:30 巴西央行公布利率決議

08:30 澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布金融穩(wěn)定評(píng)估報(bào)告

時(shí)間待定 日本央行公布利率決議

14:30 日本央行行長(zhǎng)植田和男召開貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)

16:30 瑞士央行公布利率決議

16:30 瑞典央行公布利率決議

17:00 瑞士央行行長(zhǎng)施萊格爾召開新聞發(fā)布會(huì)

18:00 瑞典央行召開貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)

20:00 英國(guó)央行公布利率決議和會(huì)議紀(jì)要

20:00 烏克蘭央行公布利率決議

21:15 歐洲央行公布利率決議

21:45 歐洲央行行長(zhǎng)拉加德召開貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)

?周五

18:30 俄羅斯央行公布利率決議

20:00 俄羅斯央行行長(zhǎng)納比烏琳娜召開貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)

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