金融監(jiān)管織密風險防范“安全網”

◎上海證券報記者 徐蔚 溫婷

“全面加強金融監(jiān)管，構建風險防范化解體系，保障金融穩(wěn)健運行”“加強金融監(jiān)管協同，防范打擊非法金融活動”……翻開“十五五”規(guī)劃綱要草案和政府工作報告，構建強大的金融監(jiān)管、筑牢金融安全防線的部署清晰明確。

受訪的代表委員和專家學者認為，當前，從機構到功能，從分業(yè)到穿透，從“事后滅火”到“事前預警”，一個兼具穩(wěn)定性與適應性、安全性與開放性的現代金融監(jiān)管體系正在加速構建。

動真碰硬 監(jiān)管理念全面升級

“十五五”規(guī)劃綱要草案提出，加強交易監(jiān)管和投資者保護。

“監(jiān)管執(zhí)法和投資者保護更加有力、更加有效。這是我們的核心職能，不能削弱，只能加強?！?月6日，中國證監(jiān)會主席吳清在十四屆全國人大四次會議經濟主題記者會上表示，將堅持依法治市，推動健全資本市場法律制度體系，始終在法治化軌道上推進市場改革發(fā)展。

1月23日，中國證監(jiān)會發(fā)布2026年1號罰單，指向了一起操縱市場案。通報顯示，余韓通過“陳某某”等67個賬戶連續(xù)買賣、對倒交易A股“博士眼鏡”。在其推波助瀾下，“博士眼鏡”的股價走勢出現了極度異常情況。5年里，余韓從市場攫取了高達5.11億元的違法所得。

操縱市場的余韓，被罰沒10.22億元，同時面臨3年市場禁入和3年禁止交易的嚴懲?！傲P到痛處、禁到根上”的力度，彰顯了監(jiān)管部門嚴打違法違規(guī)的堅定決心。

“金融是最需要監(jiān)管的領域，必須堅持底線思維。如果金融監(jiān)管不到位，金融風險量級就會顯著上升。”上海交通大學上海高級金融學院金融學教授朱寧說。過去幾年，我們牢牢守住了不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線，離不開金融的強監(jiān)管。

嚴監(jiān)管、強監(jiān)管，已成為金融市場的常態(tài)。數據顯示：2025年，金融監(jiān)管部門對銀行機構及從業(yè)人員開出罰單6546張，罰沒金額26.39億元，同比大增46.53%；452張百萬元以上大額罰單落地，“雙罰制”硬氣執(zhí)行，既罰機構也追個人，個人罰款同比漲幅超43%。

司法協同發(fā)力讓監(jiān)管“長牙帶刺”更有底氣。最高檢工作報告顯示，2025年檢察機關加大懲治經濟犯罪力度，起訴13.7萬人，促進建設法治經濟、信用經濟。最高法工作報告披露，2025年審結涉證券、期貨、基金等案件2.5萬件，同比增長53.6%。

“四梁八柱”愈發(fā)堅實，讓監(jiān)管“全覆蓋”變成現實。2023年，國家金融監(jiān)督管理總局揭牌，“一行一局一會”監(jiān)管框架正式落地?！巴悩I(yè)務監(jiān)管規(guī)則逐步趨同，銀行理財、保險資管、券商資管等產品的監(jiān)管標準統(tǒng)一，大幅壓縮了監(jiān)管套利空間?！比珖舜蟠?、立信會計師事務所首席合伙人朱建弟說。

中國人民大學中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍說，當前，央地監(jiān)管協同更明確，形成了“定位更明確、權責更清晰、分工更精準”的體制架構，有力保障了監(jiān)管“落地”。

守正創(chuàng)新 應對新型風險挑戰(zhàn)

“十五五”規(guī)劃綱要草案提出，強化開放條件下金融安全保障，完善跨境資金流動監(jiān)測預警響應機制。

對外開放的深入推進，已讓跨境風險防控成為重要課題。朱寧說，包括虛擬資產等跨境金融產品的監(jiān)管差異，可能導致監(jiān)管套利和風險跨境溢出，考驗著我國的跨境風險防控能力。

我國金融監(jiān)管體系始終保持審慎靈活。近期，中國人民銀行、中國證監(jiān)會等八部門聯合發(fā)布《關于進一步防范和處置虛擬貨幣等相關風險的通知》，明確境內相關業(yè)務為非法金融活動，禁止現實世界資產代幣化。

全國人大代表、北京大學博雅特聘教授田軒說，打造與高水平對外開放、高質量經濟發(fā)展相適配的監(jiān)管體系，需完善跨境金融監(jiān)管合作機制，加強與國際組織、境外監(jiān)管機構的信息共享與執(zhí)法協作。

數字經濟浪潮下，金融創(chuàng)新跑出“加速度”，但也帶來了全新的考驗。2025年12月初至2026年1月末期間，至少20家銀行收到涉及網絡安全、數據安全方面的監(jiān)管罰單。

“金融行業(yè)是整個社會的‘錢袋子’‘理財池’，數據價值高、規(guī)模大、節(jié)點多，并且涉及跨境流動，一直是黑灰產眼中的香餑餑?！比珖f委員、奇安信董事長齊向東說。

監(jiān)管沙盒正在成為金融監(jiān)管平衡創(chuàng)新與安全的核心范式。2019年12月，中國人民銀行啟動金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點工作，這被視為我國監(jiān)管沙盒正式啟動。截至2025年11月，已實施36項主題工具，累計推出創(chuàng)新應用項目450余個。2021年3月中國證監(jiān)會啟動資本市場金融科技創(chuàng)新試點工作。此后，該試點進一步拓展到上海、南京、深圳、廣州等城市。

國家金融與發(fā)展實驗室副主任楊濤對上海證券報記者表示，監(jiān)管沙盒的核心價值，在于以“安全空間”為制度載體，通過構建動態(tài)容錯與風險緩釋機制，在激發(fā)創(chuàng)新動能與筑牢風險底線之間實現平衡。

田軒代表說，在監(jiān)管體系改革方面，應重視監(jiān)管能力的科技化、智能化躍升，加快監(jiān)管科技基礎設施建設，推動人工智能、區(qū)塊鏈、大數據等技術在風險識別、穿透式監(jiān)測與壓力測試中的深度應用。

良法善治 共筑金融監(jiān)管新格局

圍繞如何以良法促進善治、構筑現代金融監(jiān)管的制度基石，受訪代表委員積極建言獻策。

——完善金融法律體系，填補立法空白。全國人大常委會工作報告顯示，2026年要圍繞加快建設金融強國，制定金融法、金融穩(wěn)定法，修改中國人民銀行法、銀行業(yè)監(jiān)督管理法。

全國政協委員、中豪律師事務所管委會主席袁小彬說，金融市場正加速轉型，急需加快構建金融立法體系。

全國政協委員、湖南省副省長王俊壽說，希望國家層面的“地方金融監(jiān)督管理條例”能夠盡快出臺，在確定監(jiān)管職責、劃分監(jiān)管邊界、實現信息共享、加大監(jiān)管處罰、提升一體化監(jiān)督監(jiān)管方面能夠有更好的制度設計。

——深化跨境監(jiān)管合作，參與規(guī)則塑造。全國政協委員、申萬宏源研究首席經濟學家楊成長說，要深化跨境監(jiān)管協作與制度對接，優(yōu)化境外上市備案與監(jiān)管互認機制，為企業(yè)國際化經營營造穩(wěn)定、可預期的制度環(huán)境。

朱建弟代表建議，推動與主要經濟體簽署或更新雙邊監(jiān)管備忘錄，明確跨境機構監(jiān)管責任劃分、信息共享義務和危機協同處置流程；建立常態(tài)化跨境監(jiān)管對話機制。

——強化司法協同保障，形成監(jiān)管合力。政府工作報告提出，加強金融監(jiān)管協同，防范打擊非法金融活動。

全國人大代表、河南證監(jiān)局原局長牛雪峰表示，構建民事、行政、刑事立體追責體系，嚴厲打擊虛假誤導、曲解政策行為。

全國政協委員、南方科技大學副校長金李說，要強化行政執(zhí)法與刑事司法的銜接，對惡性犯罪行為依法追究刑事責任，確保形成足夠的法律威懾力。

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編輯：王春霞

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