商品日?qǐng)?bào)（3月4日）：強(qiáng)弱分化格局顯現(xiàn) 三品種連續(xù)三個(gè)交易日漲停

新華財(cái)經(jīng)北京3月4日電（吳鄭思、張瑤）今日集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨、SC原油和高硫燃料油再度漲停，其他化工品漲勢(shì)略有放緩，盤(pán)中沖高后大幅回落，但甲醇、PP、液化石油氣等品種仍守住3%以上的日漲幅。

截至下午收盤(pán)時(shí)，中證商品期貨價(jià)格指數(shù)收?qǐng)?bào)1767.03點(diǎn)，較前一交易日上漲8.07點(diǎn)，漲幅為0.46%；中證商品期貨指數(shù)收?qǐng)?bào)2435.66點(diǎn)，較前一交易日上漲11.12點(diǎn)，漲幅為0.46%。

圖為中證商品期貨價(jià)格指數(shù)日內(nèi)走勢(shì)圖（來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)專(zhuān)業(yè)終端）

集運(yùn)原油燃料油收獲“三連板” 甲醇刷新逾一年新高后回落

在美以伊戰(zhàn)事持續(xù)影響下，航運(yùn)、能源等品種本周以來(lái)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日大漲，尤其是集運(yùn)指數(shù)（歐線）、SC原油和高硫燃料油更是連續(xù)第三個(gè)交易日收盤(pán)漲停。

隨著伊朗稱(chēng)“完全控制”霍爾木茲海峽，且多艘油輪因襲擊受損，大批油輪滯留，市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂推動(dòng)隔夜布倫特原油自2024年7月以來(lái)首次觸及85美元／桶。高盛在最新報(bào)告中稱(chēng)，因霍爾木茲海峽中斷，導(dǎo)致經(jīng)合組織成員國(guó)原油庫(kù)存下降，風(fēng)險(xiǎn)仍然“明顯偏向上行”，如果霍爾木茲海峽的情況再持續(xù)五周，布倫特原油可能達(dá)到100美元／桶。

從燃料油市場(chǎng)來(lái)看，中東地區(qū)是亞太地區(qū)低硫燃油的主要供應(yīng)地之一，當(dāng)前中東地緣局勢(shì)持續(xù)升溫，市場(chǎng)對(duì)燃料油供應(yīng)中斷以及運(yùn)費(fèi)上漲的預(yù)期交織，推動(dòng)燃料油價(jià)格進(jìn)一步飆升。

針對(duì)能源市場(chǎng)高漲的看多熱情，交易所及時(shí)出手給市場(chǎng)降溫。上期所與上期能源于3月3日發(fā)布系列通知，調(diào)整原油、燃料油、集運(yùn)歐線等期貨合約的漲跌停幅度、保證金比例及交易限額。3月4日又進(jìn)一步對(duì)原油、燃料油近月合約的漲跌停幅度及保證金比例做出調(diào)整。

除原油系商品“一飛沖天”以外，甲醇也是地緣局勢(shì)的主要受益者。由于伊朗是我國(guó)重要的甲醇進(jìn)口來(lái)源國(guó)，隨著地緣局勢(shì)升級(jí)，甲醇期價(jià)在三個(gè)交易日內(nèi)最大漲幅超過(guò)了500元/噸，在3日夜盤(pán)時(shí)段一度觸及2721元/噸的逾一年新高，在連續(xù)兩日封板漲停后直逼“三連板”。不過(guò)，隨著交易所收緊甲醇部分合約的風(fēng)控，且市場(chǎng)對(duì)甲醇價(jià)格飆升沖擊下游MTO裝置利潤(rùn)的擔(dān)憂升溫，甲醇期價(jià)盤(pán)中快速回落，終盤(pán)漲幅收窄至3.03%。

貴金屬高位調(diào)整 橡膠短線承壓

在能化品連續(xù)三日大漲的同時(shí)，金屬板塊則連續(xù)三個(gè)交易日走弱。截至3月4日收盤(pán)，滬錫、鉑、多晶硅、白銀、黃金、碳酸鋰、鈀等主要金屬品種占據(jù)跌幅排行前七位。尤其是貴金屬板塊，隔夜海內(nèi)外金銀價(jià)格盤(pán)中大幅下探，雖其后略有回升，但仍顯著收跌。分析認(rèn)為，中東局勢(shì)導(dǎo)致油價(jià)飆升和全球多國(guó)股市大跌，給短期市場(chǎng)帶來(lái)了流動(dòng)性壓力，從而引發(fā)了貴金屬的拋售。同時(shí)，油價(jià)走高可能推高美國(guó)通脹并延緩降息節(jié)奏，該預(yù)期驅(qū)動(dòng)美元指數(shù)近期持續(xù)走強(qiáng)，也利空貴金屬。不過(guò)，機(jī)構(gòu)也提示，如果油價(jià)持續(xù)高位，對(duì)再通脹擔(dān)憂的升溫，或給未來(lái)貴金屬價(jià)格帶來(lái)新的上漲驅(qū)動(dòng)。

橡膠板塊4日整體承壓，并未追隨能化板塊漲勢(shì)。截至收盤(pán)，滬膠和20號(hào)膠雙雙跌超2%，合成橡膠沖高回落，收盤(pán)仍守住近2%的漲幅。雖然油價(jià)飆升推高合成橡膠成本，且天膠產(chǎn)量淡季下滑的預(yù)期尚存，但對(duì)地緣局勢(shì)升級(jí)沖擊輪胎需求前景的擔(dān)憂，抵消了供應(yīng)端和成本端的利多，這令橡膠板塊承壓回調(diào)。

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編輯：郭洲洋

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