投資于物和投資于人緊密結合 明年財政政策“工具箱”有望進一步擴容

新華財經(jīng)北京12月16日電 回顧2025年，更加積極的財政政策在保障國家重大戰(zhàn)略實施，擴內(nèi)需、穩(wěn)增長、惠民生方面取得積極成效。

展望2026年，財政政策在制定與執(zhí)行的過程中將緊密結合投資于物和投資于人。中央經(jīng)濟工作會議提出，要繼續(xù)實施更加積極的財政政策。中國財政科學研究院院長楊志勇在接受記者采訪時表示，這明確了2026年將繼續(xù)采取擴張性財政政策的基調(diào)，對財政政策力度提出了要求，具體政策也將結合實際不斷優(yōu)化。

更加積極的財政政策發(fā)力顯效

回顧2025年，財政資金“集中力量辦大事”，更加積極的財政政策發(fā)力顯效、成效明顯。

國家重大戰(zhàn)略實施得到切實保障。有關部門安排超長期特別國債8000億元支持“兩重”建設，支持1459個項目，涉及長江流域生態(tài)修復、長江沿線重大交通基礎設施等重點領域；安排超長期特別國債1880億元支持重點領域設備更新，有效帶動了相關投資。數(shù)據(jù)顯示，1至11月全國企業(yè)采購機械設備金額同比增長10.7%。

民生領域支出力度持續(xù)加大。2025年，消費品以舊換新加力擴圍，帶動1至11月納入支持范圍的家電、通信零售業(yè)銷售收入同比增長26.5%和20.3%。個人消費貸款財政貼息與服務業(yè)經(jīng)營主體貸款貼息政策落地實施，多家銀行相關貸款發(fā)放規(guī)模顯著提升。結構性補貼針對“一老一小”精準發(fā)力，包括對中度以上失能老年人發(fā)放養(yǎng)老服務消費補貼、逐步推進學前教育免費、對3周歲以下嬰幼兒每年發(fā)放3600元育兒補貼等。以舊換新、財政貼息、結構性補貼等多維政策協(xié)同發(fā)力，助力激發(fā)內(nèi)需增長潛能。

財政部部長藍佛安近期表示，“十四五”以來，全國財政支出70%以上用于民生?！百Y金更多、更直接地用到了老百姓身上?！彼f。

“財政政策在提振消費、擴大投資上發(fā)揮了積極作用，有力促進擴大內(nèi)需?！睏钪居卤硎荆?025年，財政政策在投資于物方面總體達到預期目標，財政政策與貨幣政策等宏觀政策協(xié)同，促進年度經(jīng)濟社會發(fā)展目標的實現(xiàn)。在投資于人方面，育兒補貼、免除公辦幼兒園學前一年在園兒童保育教育費等政策，都屬于投資于人的政策，既是民生工程，又在促進人口高質(zhì)量發(fā)展方面作出貢獻。

“展望2026年，投資于物和投資于人緊密結合是高質(zhì)量發(fā)展的必然要求，也是推動居民提升生活質(zhì)量的必由之路?！敝袊嗣翊髮W重陽金融研究院研究員劉英表示，民生支出能提升居民消費能力，產(chǎn)業(yè)投資則促進供給優(yōu)化，二者結合將產(chǎn)生“形成新需求，牽引新供給，創(chuàng)造新需求”的良性循環(huán)。

深入實施提振消費專項行動

“要優(yōu)化支出結構，強化國家重大戰(zhàn)略的財力保障，推動更多資金資源投資于人，統(tǒng)籌用好政府債券資金，更加注重惠民生、擴內(nèi)需、增后勁?！敝醒胴斵k分管日常工作的副主任、中央農(nóng)辦主任韓文秀近期表示。

財政部近日已從綜合運用財政政策工具、促進居民增收方面作出部署。12月12日，財政部黨組召開會議傳達學習中央經(jīng)濟工作會議精神，提出支持優(yōu)化“兩新”政策實施，用好個人消費貸款和服務業(yè)經(jīng)營主體貸款“雙貼息”政策，大力支持實施提振消費專項行動。藍佛安此前在署名文章中提出，加大稅收、社會保障、轉(zhuǎn)移支付等的調(diào)節(jié)力度，多渠道增加居民收入，優(yōu)化收入分配結構，大力提振消費。

專家認為，“兩新”與“雙貼息”等擴內(nèi)需政策已確定延續(xù)，這些政策的優(yōu)化擴圍方向值得關注。

“消費品以舊換新政策和其他公共政策一樣，都可能遇到政策效果邊際遞減問題。”楊志勇認為，需要對既有的以舊換新政策進行優(yōu)化。從社會經(jīng)濟發(fā)展角度看，服務消費需求逐漸增加，可以考慮將其納入補貼支持范圍。

劉英同樣認為，補貼范圍有望擴圍，或可以將人工智能產(chǎn)品、適老化產(chǎn)品、新能源汽車充電樁等新消費相關產(chǎn)品納入范圍。同時，要建立動態(tài)調(diào)整機制，保證補貼發(fā)放的可持續(xù)性。

貼息政策降門檻、擴范圍，有望進一步增強政策效能。目前，個人消費貸貼息申請需考核資金用途、信用記錄、還款能力等多項因素。劉英建議，應擴大個人消費貸貼息覆蓋范圍，允許地方財政部門跟銀行共建消費信用白名單，降低申請門檻，充分發(fā)揮財政政策與金融工具的協(xié)同效應。

韓文秀表示，下一步，要深入實施提振消費專項行動，制定實施城鄉(xiāng)居民增收計劃，繼續(xù)提高城鄉(xiāng)居民基礎養(yǎng)老金。優(yōu)化“兩新”政策實施，給予地方更多自主空間。要清理消費領域不合理的限制措施，釋放服務消費的潛力。

更好發(fā)揮政府投資帶動效應

2026年，支持“兩重”和“兩新”的相關政策將接續(xù)發(fā)力。上述財政部黨組會議提出，用好用足各類政府債券資金，發(fā)行超長期特別國債，持續(xù)支持“兩重”建設、“兩新”工作。適當增加中央預算內(nèi)投資規(guī)模，優(yōu)化實施“兩重”項目，優(yōu)化地方政府專項債券用途管理，更好發(fā)揮政府投資帶動效應，推動投資止跌回穩(wěn)。

專家認為，優(yōu)化項目儲備、擴充財政“工具箱”，將有效提升投資于物的政策效能。

“一些地方項目準備不夠充分，‘資金等項目’的問題仍然存在?！睏钪居抡J為，2026年，要優(yōu)化實施“兩重”項目，進一步加強項目規(guī)劃，做好項目科學論證工作，讓預算安排的項目都能得到落實。同時，高質(zhì)量推進城市更新也會帶動相關投資。

中央經(jīng)濟工作會議提出“保持必要的財政赤字、債務總規(guī)模和支出總量”，對多項財政政策工具作出明確部署。劉英認為，上述表述意味著財政政策結構將進一步優(yōu)化，財政“工具箱”有望進一步擴容，抵押補充貸款（PSL）、新型政策性金融工具等有望繼續(xù)發(fā)力，激發(fā)投資活力，支持項目建設。

對于投資于物和投資于人如何緊密結合的問題，中誠信國際研究院院長袁海霞認為，應采取“結構優(yōu)化、動態(tài)調(diào)整”原則。一方面，在結構上提高民生支出的規(guī)模和優(yōu)先級；另一方面，根據(jù)區(qū)域發(fā)展需求、人口結構變化等因素動態(tài)調(diào)整基建投資與民生支出的比例，通過全口徑政府投資計劃統(tǒng)籌跨部門資金。

劉英說，應通過產(chǎn)業(yè)投資反哺民生改善，對于公共服務數(shù)字化、智慧醫(yī)療等領域可加大投資力度?？梢钥紤]建立民生產(chǎn)業(yè)的資金聯(lián)動機制，允許地方財政項目將部分民生資金用于產(chǎn)業(yè)配套建設。

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編輯：尹楊

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