債市日?qǐng)?bào)：12月16日

新華財(cái)經(jīng)北京12月16日電（王菁）債市周二（16日）走勢(shì)小幅分化，上日經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)重啟市場(chǎng)對(duì)寬松政策的預(yù)期，早間期限券震蕩回暖，午后長(zhǎng)端品種快速收窄漲幅，國(guó)債期貨主力收盤(pán)表現(xiàn)分化，銀行間現(xiàn)券收益率小幅回落1BP左右；公開(kāi)市場(chǎng)單日凈投放180億元，資金利率延續(xù)分化，整體振幅不大。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，月中流動(dòng)性暫時(shí)平穩(wěn)，關(guān)注后續(xù)走款擾動(dòng)及年底跨年時(shí)點(diǎn)臨近，資金面波動(dòng)情況及央行投放力度。展望明年一季度，資金利率有望維持低位，債券收益率曲線形態(tài)或平穩(wěn)。

【行情跟蹤】

國(guó)債期貨收盤(pán)表現(xiàn)分化，30年期主力合約跌0.19%報(bào)111.39，10年期主力合約漲0.05%報(bào)107.905，5年期主力合約漲0.03%報(bào)105.795，2年期主力合約跌0.02%報(bào)102.426。

銀行間主要利率債收益率普遍下行，30年期國(guó)債“25超長(zhǎng)特別國(guó)債06”收益率下行1.55BP報(bào)2.2675%，10年期國(guó)開(kāi)債“25國(guó)開(kāi)15”收益率下行1.3BP報(bào)1.926%，10年期國(guó)債“25附息國(guó)債16”收益率下行1BP報(bào)1.849%。

中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤(pán)下跌0.72%，報(bào)478.64點(diǎn)，成交金額555.56億元。精達(dá)轉(zhuǎn)債、滬工轉(zhuǎn)債、能輝轉(zhuǎn)債、新化轉(zhuǎn)債、福蓉轉(zhuǎn)債跌幅居前，分別跌11.66%、7.24%、6.60%、5.04%、5.02%。利群轉(zhuǎn)債、瑞達(dá)轉(zhuǎn)債、家悅轉(zhuǎn)債、起帆轉(zhuǎn)債、惠城轉(zhuǎn)債漲幅居前，分別漲2.91%、2.30%、2.20%、1.66%、1.59%。

【海外債市】

北美市場(chǎng)方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月15日，美債收益率漲跌不一，2年期美債收益率跌1.86BP報(bào)3.504%，3年期美債收益率跌2.21BPs報(bào)3.555%，5年期美債收益率跌1.39BP報(bào)3.724%，10年期美債收益率跌0.78BP報(bào)4.174%，30年期美債收益率漲0.31BP報(bào)4.847%。

亞洲市場(chǎng)方面，日債收益率多數(shù)小幅回落，10年期日債收益率下行0.2BP至1.956%。

歐元區(qū)市場(chǎng)方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月15日，10年期法債收益率跌1.2BP報(bào)3.563%，10年期德債收益率跌0.4BP報(bào)2.851%，10年期意債收益率跌1.5BP報(bào)3.530%，10年期西債收益率跌0.7BP報(bào)3.297%。其他市場(chǎng)方面，10年期英債收益率跌2.1BPs報(bào)4.494%。

【一級(jí)市場(chǎng)】

黑龍江省2期地方債中標(biāo)結(jié)果顯示，投標(biāo)倍數(shù)均超16倍。具體來(lái)看，5年期“25黑龍江債41”中標(biāo)利率1.75%，全場(chǎng)倍數(shù)16.37，邊際倍數(shù)3.49；10年期“25黑龍江債42”中標(biāo)利率2.09%，全場(chǎng)倍數(shù)18.15，邊際倍數(shù)15.67。

【資金面】

公開(kāi)市場(chǎng)方面，央行公告稱(chēng)，12月16日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了1353億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率1.40%，投標(biāo)量1353億元，中標(biāo)量1353億元。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日1173億元逆回購(gòu)到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈投放180億元。

Shibor短端品種表現(xiàn)分化。隔夜品種上行0.2BP報(bào)1.276%；7天期下行0.3BP報(bào)1.429%；14天期下行0.1BP報(bào)1.51%；1個(gè)月期上行0.4BP報(bào)1.537%。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

中信證券：當(dāng)前流動(dòng)性市場(chǎng)整體寬松，央行操作削峰填谷，但整體上更偏寬松。年末流動(dòng)性壓力可能季節(jié)性抬升，但人民銀行寬貨幣態(tài)度明確，后續(xù)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)、MLF和買(mǎi)債呵護(hù)流動(dòng)性寬松的確定性較高。明年上半年可能還有10個(gè)基點(diǎn)的降息空間和25個(gè)基點(diǎn)的降準(zhǔn)空間，具體節(jié)奏將取決于一季度信貸“開(kāi)門(mén)紅”成色與銀行負(fù)債壓力情況。

華西固收：對(duì)于債市而言，???????短期來(lái)看，基本面仍非定價(jià)主線。年末配置盤(pán)并未搶跑，對(duì)贖回費(fèi)率新規(guī)、超長(zhǎng)債供給的擔(dān)憂(yōu)，壓過(guò)了對(duì)寬貨幣的期待。一季度或是地方債供給高峰期，債券市場(chǎng)情緒預(yù)計(jì)仍偏向謹(jǐn)慎。如明年初降準(zhǔn)降息落地，債市或修復(fù)；如降準(zhǔn)降息推遲，市場(chǎng)情緒可能持續(xù)謹(jǐn)慎。

浙商銀行：目前資金面總體穩(wěn)定，也沒(méi)有看到任何不利于債市的重大政策、事件和數(shù)據(jù)，債市在目前的基礎(chǔ)上進(jìn)一步持續(xù)大跌的難度較大。短期內(nèi)債市的止跌或許還是要看到偏交易屬性資金的減持完畢和一些利好催化劑的發(fā)生，如貨幣寬松預(yù)期升溫。???????

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編輯：王柘

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