四大證券報精華摘要：10月31日

新華財經(jīng)北京10月31日電 四大證券報內(nèi)容精華摘要如下：

中國證券報

?專項債發(fā)行接近尾聲 增量資金有望加速到位

地方政府專項債券在穩(wěn)增長穩(wěn)投資方面發(fā)揮著重要作用。截至10月30日，今年以來專項債已發(fā)行及計劃發(fā)行金額已超過今年限額的89%。財政部近期表示，2026年新增地方政府債務限額將提前下達。同時，一些地方已啟動明年項目儲備工作。多位接受記者采訪的專家認為，增量資金有望加速到位。隨著系列資金落地，基建投資等將獲得有力支撐。

?回暖成關鍵詞 超五成上市企業(yè)前三季凈利潤同比增長

A股三季報披露收官。數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日21時，A股共有5385家上市公司對外披露2025年三季報，前三季度，2887家上市公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長，占比約為53.61%。鋼鐵、有色、傳媒、電子、計算機、建筑材料等行業(yè)前三季度業(yè)績回暖明顯，一些公司第三季度業(yè)績按下了“加速鍵”。

?緊抓基本面 機構10月密集調(diào)研業(yè)績增長標的

適逢A股上市公司三季報密集披露期，圍繞基本面展開調(diào)研成為機構“拜訪”上市公司的重要方向。數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日記者發(fā)稿時，已有近400家前三季度凈利潤同比增長的上市公司獲得機構調(diào)研，這些公司相對密集地分布在電子、機械設備、醫(yī)藥生物等行業(yè)。從投資角度出發(fā)，結合對上市公司三季度業(yè)績整體情況的分析，當前業(yè)內(nèi)機構推薦關注業(yè)績有望實現(xiàn)較高增長或改善的細分領域，包括延續(xù)較高景氣度的信息技術板塊、持續(xù)復蘇的中高端制造業(yè)板塊以及具備低基數(shù)或價格出現(xiàn)改善的資源品，細分品種涵蓋通信設備、半導體、消費電子、游戲、風電設備、電池、貴金屬等。

上海證券報

?逾5300家A股公司三季報“交卷” 新質(zhì)生產(chǎn)力引領產(chǎn)業(yè)“加速跑”

作為國民經(jīng)濟的“壓艙石”“排頭兵”，A股上市公司在各個產(chǎn)業(yè)賽道奮力奔跑，加快將新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化為高質(zhì)量發(fā)展動能，交出一份韌性強、活力足、暖意濃的三季報成績單。分行業(yè)來看，人工智能加速滲透背景下，電子、計算機等新興產(chǎn)業(yè)公司表現(xiàn)亮眼；受益于政策及供給端支撐，鋼鐵、有色金屬等傳統(tǒng)周期行業(yè)顯著復蘇。長城證券首席經(jīng)濟學家汪毅分析，展望“十五五”，中國將繼續(xù)以科技創(chuàng)新為核心驅(qū)動力，推動經(jīng)濟結構優(yōu)化升級，通過深化供給側結構性改革和擴大內(nèi)需，促進高質(zhì)量發(fā)展，為世界經(jīng)濟注入更多確定性和穩(wěn)定性。

?上游利潤豐沛 中游韌性但有隱憂 稀土產(chǎn)業(yè)鏈三季報“答卷”冷暖有別

隨著三季報披露落幕，稀土永磁產(chǎn)業(yè)鏈交出了不同的業(yè)績答卷。上游因產(chǎn)品價格強勢上漲而利潤豐沛，業(yè)績“含金量”更高；中游磁材龍頭企業(yè)在成本與市場的雙重壓力下，憑借多元策略展現(xiàn)出強勁的增長韌性。然而，存貨周轉(zhuǎn)率下行、現(xiàn)金流緊繃等指標，也警示這份韌性背后依然暗藏隱憂。

?主營產(chǎn)品量價齊升 化工龍頭企業(yè)表現(xiàn)不俗

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至記者發(fā)稿時，已有超300家基礎化工類上市公司披露2025年三季報，250余家公司前三季度實現(xiàn)盈利。其中，先達股份、蘇利股份、貝斯美、惠柏新材等公司業(yè)績同比增幅超過1000%。從細分領域看，農(nóng)化、氟化工、磷化工等部分細分領域龍頭公司業(yè)績表現(xiàn)不俗。相關公司在三季報中表示，今年以來，公司主營產(chǎn)品綜合毛利率上升，公司盈利水平得到提升。

?AI驅(qū)動算力高增長 產(chǎn)業(yè)鏈公司“大豐收”

在全球人工智能浪潮與國內(nèi)算力基建加速部署的雙輪驅(qū)動下，A股算力產(chǎn)業(yè)鏈上市公司迎來高光時刻。據(jù)記者統(tǒng)計，截至10月30日發(fā)稿時，屬于AI算力、GPU（圖形處理器）、服務器、PCB（電路板）、光模塊等概念的147家A股公司中，已有143家公司披露三季報。其中，118家公司前三季度實現(xiàn)盈利，占比超八成；32家公司實現(xiàn)前三季度利潤倍增。從細分產(chǎn)業(yè)鏈看，服務器、PCB及光模塊等AI算力基礎設施公司業(yè)績亮眼。就盈利規(guī)模而言，工業(yè)富聯(lián)成為行業(yè)“盈利王”，前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤224.87億元，同比增長48.52%；中際旭創(chuàng)盈利水平位列第二，但業(yè)績增速更為亮眼，前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤71.32億元，同比增長90.05%。寒武紀、生益電子、勝宏科技等公司均實現(xiàn)歸母凈利潤同比倍增。

證券時報

?多省份GDP沖擊萬億新關口 地方經(jīng)濟“新”意盎然

截至10月30日記者發(fā)稿，全國已有30個省份公布了前三季度經(jīng)濟運行“成績單”。數(shù)據(jù)顯示，廣東、江蘇兩省經(jīng)濟總量首次于前三季度雙雙突破10萬億元大關，山東全年經(jīng)濟總量有望躋身“10萬億元俱樂部”，經(jīng)濟大省“壓艙石”作用穩(wěn)固。與此同時，產(chǎn)業(yè)結構升級成效顯著，多地裝備制造業(yè)對工業(yè)增長貢獻率超70%，高技術制造業(yè)增速領跑，數(shù)字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)成為增長新引擎。受訪專家指出，新質(zhì)生產(chǎn)力加速培育與區(qū)域協(xié)同發(fā)展共同夯實經(jīng)濟“質(zhì)升量穩(wěn)”基礎。

?免稅店政策迎優(yōu)化 擴大經(jīng)營品類促進消費提振

10月30日，財政部等五部門聯(lián)合印發(fā)《關于完善免稅店政策支持提振消費的通知》，明確自2025年11月1日起完善免稅店政策，包括鼓勵免稅店增加國產(chǎn)品銷售，擴大手機、微型無人機等免稅店經(jīng)營品類等，旨在進一步發(fā)揮免稅店政策支持提振消費的作用，引導海外消費回流，吸引外籍人員入境消費。

?QFII選股“各有所好” 第三季度超120只A股獲增持

記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，歐美外資投行QFII的投資風格更多是配置的思路——持有一攬子股票，數(shù)量多達百只；中東主權基金如阿布達比投資局一般對個股長期持有，例如紫金礦業(yè)、恒立液壓等，其間不乏波段操作；比爾及梅琳達·蓋茨基金會對A股的持股則偏好于小市值風格。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至10月30日，今年三季度摩根士丹利、阿布達比投資局、摩根大通、澳門金融管理局等QFII盡管在持股上做了部分波段操作，但總體上仍是繼續(xù)加倉A股。第三季度，至少有121只個股獲得了增持，獲增持最多的不是半導體板塊，而是電氣設備、機械、硬件設備、化工等領域。

?四季度光伏裝機預期偏弱 產(chǎn)業(yè)鏈價格現(xiàn)松動跡象

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，本周，多晶硅N型復投料、N型顆粒硅成交均價均環(huán)比持平。硅業(yè)分會指出，需求端，市場對四季度光伏裝機預期偏弱，電池組件訂單增量有限，硅片企業(yè)開工率保持平穩(wěn)，對硅料囤貨意愿較弱；供應端，四季度多晶硅月均產(chǎn)量雖提升至13萬噸左右，環(huán)比增加8.3%，但多數(shù)企業(yè)本月可接訂單已近飽和，余量供應極少。因此，在供需雙弱格局下，市場交投整體清淡。行業(yè)咨詢機構InfoLink表示，本周硅片市場整體維持持穩(wěn)格局，但部分尺寸仍出現(xiàn)松動跡象。該機構認為，由于終端需求尚未明朗，加上電池價格出現(xiàn)回調(diào)跡象，硅片價格仍不排除面臨小幅回落壓力。不過，從供給來看，11月硅片排產(chǎn)預期將較10月下修，有望對價格形成支撐，預計下周硅片價格波動幅度有限。

證券日報

?A股五大險企前三季度合計凈賺超4260億元

截至10月30日晚間，A股險企中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保、新華保險的今年前三季度業(yè)績?nèi)苛料?。具體來看，上述五大險企今年前三季度合計取得歸屬于母公司股東的凈利潤4260.39億元，同比增長33.5%。其中，中國人壽實現(xiàn)歸母凈利潤1678.04億元，在上年同期高基數(shù)上大幅增長60.5%，歸母凈利潤絕對額和同比增幅皆位于A股上市險企首位。業(yè)內(nèi)人士認為，今年前三季度A股險企凈利潤的高增長是建立在去年凈利潤的高基數(shù)之上，更顯示出今年上市險企業(yè)績增長的強勁勢頭。而且，上市險企今年前三季度業(yè)績的強勁增長，與投資端收益良好有緊密關系。

?已披露三季報顯示 26家A股食品飲料公司前三季度營收凈利雙增長

截至10月30日記者發(fā)稿，A股已有113家食品飲料行業(yè)上市公司披露2025年三季報。其中，有26家食品飲料上市公司今年前三季度實現(xiàn)營收、凈利潤同比雙增長。從凈利潤指標來看，有45家公司實現(xiàn)凈利潤同比增長，其中7家公司凈利潤實現(xiàn)翻倍增長。廣東省食品安全保障促進會副會長朱丹蓬對記者表示，進入四季度后，餐飲行業(yè)將步入傳統(tǒng)的節(jié)日消費旺季。年末的圣誕、元旦等節(jié)日將接踵而至，將持續(xù)推動線下堂食消費，食品飲料行業(yè)的業(yè)績也有望隨之提振。

?頭部磷酸鐵鋰正極材料廠商加碼高端產(chǎn)能

作為磷酸鐵鋰電池的核心上游材料，磷酸鐵鋰正極材料曾一度因產(chǎn)能擴張、價格下探，導致多數(shù)企業(yè)深陷虧損泥潭。如今，這一局面有了根本性的改善。近期，多家頭部磷酸鐵鋰正極材料廠商瞄準高端產(chǎn)能，掀起新一輪擴產(chǎn)，江西升華新材料有限公司、湖南裕能新能源電池材料股份有限公司、深圳市德方納米科技股份有限公司、山東豐元化學股份有限公司等頭部公司均密集披露了擴產(chǎn)計劃。這意味著，在“反內(nèi)卷”號召下，磷酸鐵鋰正極材料行業(yè)邁入了以技術為核心的高質(zhì)量發(fā)展新階段。

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編輯：王媛媛

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