債市日?qǐng)?bào)：9月3日

新華財(cái)經(jīng)北京9月3日電（王菁）債市周三（9月3日）繼續(xù)回暖，午后期現(xiàn)券走強(qiáng)幅度有所擴(kuò)大，國(guó)債期貨全線收漲，銀行間現(xiàn)券收益率回落1-2BPs；公開市場(chǎng)單日凈回籠1508億元，資金利率有所分化。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場(chǎng)觀望情緒暫熄，機(jī)構(gòu)對(duì)中長(zhǎng)端券種青睞程度提升，基本面慢修復(fù)狀態(tài)符合市場(chǎng)共識(shí)，也框定了利率低位運(yùn)行的區(qū)間，債市延續(xù)“上有頂”預(yù)期。

【行情跟蹤】

國(guó)債期貨收盤全線上漲，30年期主力合約漲0.46%報(bào)117.150，10年期主力合約漲0.21%報(bào)108.160，5年期主力合約漲0.17%報(bào)105.725，2年期主力合約漲0.04%報(bào)102.448。

銀行間主要利率債收益率多數(shù)下行，10年期國(guó)開債“25國(guó)開15”收益率下行1.5BP至1.8525%，10年期國(guó)債“25附息國(guó)債11”收益率下行1.25BP至1.755%，30年期國(guó)債“25超長(zhǎng)特別國(guó)債02”收益率下行1.5BP至2.0075%。

交易所債券市場(chǎng)漲跌不一，深圳地鐵集團(tuán)債券多數(shù)下跌，“25深鐵03”跌超2%，“23深鐵15”跌近2%；萬科債券多數(shù)下跌，“22萬科06”跌超1%。

【海外債市】

北美市場(chǎng)方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月2日，美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲1.85BP報(bào)3.637%，3年期美債收益率漲3.1BPs報(bào)3.608%，5年期美債收益率漲2.77BPs報(bào)3.722%，10年期美債收益率漲3.5BPs報(bào)4.260%，30年期美債收益率漲3.7BPs報(bào)4.958%。

歐元區(qū)市場(chǎng)方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月2日，10年期法債收益率漲4.6BPs報(bào)3.581%，10年期德債收益率漲3.8BPs報(bào)2.783%，10年期意債收益率漲6.7BPs報(bào)3.673%，10年期西債收益率漲4.7BPs報(bào)3.396%。其他市場(chǎng)方面，英國(guó)10年期英債收益率漲4.9BPs報(bào)4.798%。

【一級(jí)市場(chǎng)】

財(cái)政部3期國(guó)債中標(biāo)收益率均低于中債估值。財(cái)政部63天、91天、182天期國(guó)債加權(quán)中標(biāo)收益率分別為1.2018%、1.2352%、1.3101%，邊際中標(biāo)收益率分別為1.2891%、1.2876%、1.3629%，全場(chǎng)倍數(shù)分別為3.08、2.84、2.36，邊際倍數(shù)分別為41.17、4.59、3.76。

【資金面】

公開市場(chǎng)方面，央行公告稱，9月3日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了2291億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率1.40%，投標(biāo)量2291億元，中標(biāo)量2291億元。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日3799億元逆回購(gòu)到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈回籠1508億元。

資金面方面，Shibor短端品種表現(xiàn)分化。隔夜品種上行0.2BP報(bào)1.316%；7天期上行0.2BP報(bào)1.433%；14天期下行0.9BP報(bào)1.486%；1個(gè)月期下行0.1BP報(bào)1.517%，創(chuàng)2022年9月以來新低。

【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】

華泰固收：近日“固收+”相關(guān)產(chǎn)品出現(xiàn)單日大額贖回。廣義上的“固收+”基金約等于含權(quán)債基+偏債混合基金，含權(quán)債基又可進(jìn)一步劃分為一級(jí)債基和二級(jí)債基。幾類基金的區(qū)別主要體現(xiàn)在股債持倉(cāng)占比不同。由于“固收+”產(chǎn)品遭遇短期贖回壓力，股債相關(guān)性不再是蹺蹺板，而是表現(xiàn)為股跌債不漲。

興證固收：8月PMI指向“反內(nèi)卷”效果持續(xù)顯現(xiàn)，價(jià)格指標(biāo)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)期進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，但需求改善動(dòng)能偏弱?；久鎸?duì)債市仍有支撐，但階段性債市交易的主線或仍在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)行情對(duì)債市的影響上。在本輪權(quán)益上漲行情尚未確認(rèn)結(jié)束的條件下，權(quán)益市場(chǎng)對(duì)債市或仍持續(xù)壓制，國(guó)債缺乏持續(xù)上漲機(jī)會(huì)。

華安證券：基本面的慢修復(fù)狀態(tài)符合市場(chǎng)共識(shí)，也框定了利率低位運(yùn)行的區(qū)間，債市上有頂；同時(shí)也要看到，當(dāng)前政策態(tài)度積極、后手猶多，利率下行并非坦途。當(dāng)前的震蕩行情下，仍建議適度把握利率下行的波段機(jī)會(huì)。

?

編輯：王柘

?

聲明：新華財(cái)經(jīng)（中國(guó)金融信息網(wǎng)）為新華社承建的國(guó)家金融信息平臺(tái)。任何情況下，本平臺(tái)所發(fā)布的信息均不構(gòu)成投資建議。如有問題，請(qǐng)聯(lián)系客服：400-6123115