新華財(cái)經(jīng)北京9月1日電（王菁）債市周一（9月1日）偏強(qiáng)整理，早間期現(xiàn)券整體波動(dòng)不大，午后期債主力率先回暖，銀行間現(xiàn)券收益率多數(shù)小幅下行；公開市場單日凈回籠1057億元，月初資金利率顯著回落。
機(jī)構(gòu)認(rèn)為，債市基本面邏輯仍在，貨幣政策維持寬松，收益率“上有頂”的判斷未變。債市雖仍處震蕩區(qū)間，但調(diào)整空間有限，短期或延續(xù)盤整態(tài)勢。交易盤可在防守中把握波段和超調(diào)機(jī)會，曲線或繼續(xù)小幅陡峭。
【行情跟蹤】
國債期貨收盤全線上漲，30年期主力合約漲0.30%報(bào)116.910，10年期主力合約漲0.17%報(bào)108.000，5年期主力合約漲0.08%報(bào)105.595，2年期主力合約漲0.02%報(bào)102.436。
銀行間主要利率債走勢小幅分化，午后多數(shù)期限收益率回落，超長債仍保持偏弱。截至發(fā)稿，30年期國債“25超長特別國債02”收益率上行0.25BP至2.02%，10年期國開債“25國開15”收益率下行0.1BP至1.874%，10年期國債“25附息國債11”收益率下行0.75BP至1.7725%，7年期國債“25附息國債07”收益率下行1.25BP至1.7025%。
中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收盤下跌0.72%，報(bào)472.67點(diǎn)，成交金額824.74億元。東材轉(zhuǎn)債、華懋轉(zhuǎn)債、博俊轉(zhuǎn)債、豪24轉(zhuǎn)債、歐通轉(zhuǎn)債跌幅居前，分別跌6.67%、6.38%、4.71%、4.06%、4.03%。東杰轉(zhuǎn)債、家聯(lián)轉(zhuǎn)債、利揚(yáng)轉(zhuǎn)債、微導(dǎo)轉(zhuǎn)債、科達(dá)轉(zhuǎn)債漲幅居前，分別漲20.00%、17.74%、16.70%、16.57%、7.49%。
【海外債市】
北美市場方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月29日，美債收益率漲跌不一，2年期美債收益率跌0.82BP報(bào)3.619%，3年期美債收益率跌0.86BP報(bào)3.577%，5年期美債收益率漲0.7BP報(bào)3.694%，10年期美債收益率漲2.31BPs報(bào)4.224%，30年期美債收益率漲4.88BPs報(bào)4.921%。
亞洲市場方面，除超長端品種外，日債收益率普遍延續(xù)全線上行，10年期日債收益率上行1.9BP至1.627%，3年期和5年期日債收益率上行0.9BP和1.7BP，報(bào)0.976%和1.169%。
歐元區(qū)市場方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月29日，10年期法債收益率漲3.4BPs報(bào)3.512%，10年期德債收益率漲2.9BPs報(bào)2.724%，10年期意債收益率漲4.9BPs報(bào)3.587%，10年期西債收益率漲5.5BPs報(bào)3.330%。其他市場方面，10年期英債收益率漲2.2BPs報(bào)4.722%。
【一級市場】
農(nóng)發(fā)行91天、3年、5年期金融債中標(biāo)收益率分別為1.3785%、1.6741%、1.7824%，全場倍數(shù)分別為3.33、3.19、3.89，邊際倍數(shù)分別為3.33、1.43、3.67。
【資金面】
公開市場方面，央行公告稱，9月1日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了1827億元7天期逆回購操作，操作利率1.40%，投標(biāo)量1827億元，中標(biāo)量1827億元。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日2884億元逆回購到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈回籠1057億元。
資金面方面，Shibor短端品種集體下行。隔夜品種下行1.6BP報(bào)1.315%；7天期下行7.2BPs報(bào)1.438%；14天期下行7.1BPs報(bào)1.484%；1個(gè)月期下行0.6BP報(bào)1.521%，創(chuàng)2022年9月以來新低。
【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】
華泰固收：近期有債市資金流入股市，但程度還有限。純債基金雖遭遇一定贖回，但“固收+”擴(kuò)容，大部分也要配債；理財(cái)、保險(xiǎn)、年金等部分頭寸轉(zhuǎn)向權(quán)益資產(chǎn)，對債市有一定擠出效應(yīng)，但額度不大；居民部門尚未看到大規(guī)模贖回債基轉(zhuǎn)股基或入市。后續(xù)股市若保持震蕩慢牛，尤其是明年初權(quán)益產(chǎn)品營銷旺季，需謹(jǐn)防對債市資金的搬家加速。
弘則固收：資本市場持續(xù)向好形成慢牛，房地產(chǎn)市場企穩(wěn)向好。隨風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回報(bào)提升，過去幾年居民財(cái)富配置嚴(yán)重偏向存款、固定收益致收益降低、資產(chǎn)增值放緩的惡性循環(huán)將被扭轉(zhuǎn)。經(jīng)過長達(dá)10年調(diào)整，居民財(cái)富配置將進(jìn)入新周期，權(quán)益資產(chǎn)占比將持續(xù)長期提升，擁有巨大上升空間，這股浪潮將成為中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的底層力量，重塑整個(gè)中國金融市場。
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編輯：王柘
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