【宏觀洞見(jiàn)】高頻數(shù)據(jù)觀察：乘用車零售平穩(wěn)增長(zhǎng)，大宗商品價(jià)格偏強(qiáng)

新華財(cái)經(jīng)北京7月8日電（分析師朱嘉林）高頻數(shù)據(jù)顯示，2025年6月我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)。各地區(qū)搶抓以舊換新政策機(jī)會(huì)，加大促消費(fèi)宣傳，乘用車零售市場(chǎng)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)；多地優(yōu)化購(gòu)房政策，如廣州擬全面取消限購(gòu)、濟(jì)南允許公積金支付保障房首付款等，后續(xù)關(guān)注房地產(chǎn)優(yōu)化政策的進(jìn)一步落地。工業(yè)生產(chǎn)季節(jié)性放緩，鋼材、水泥等價(jià)格趨弱運(yùn)行。大宗商品價(jià)格整體偏強(qiáng)，原油價(jià)格在地緣擾動(dòng)和需求端波動(dòng)等因素影響下先漲后跌，銅價(jià)受關(guān)稅預(yù)期影響上漲。

一、上游行業(yè)

供應(yīng)過(guò)剩壓力有所緩解，動(dòng)力煤價(jià)格回升。6月30日，秦皇島港Q5500k動(dòng)力末煤平倉(cāng)價(jià)報(bào)收621元／噸，較月初上漲1.8%。6月正值國(guó)內(nèi)安全生產(chǎn)月，產(chǎn)地安全環(huán)保檢查力度較強(qiáng)，煤礦生產(chǎn)相對(duì)比較謹(jǐn)慎，動(dòng)力煤供應(yīng)過(guò)剩壓力有所緩解。需求方面，進(jìn)入6月下旬，全國(guó)大部分地區(qū)氣溫上升，居民用電需求增加，夏季用煤高峰逐步開(kāi)啟，補(bǔ)庫(kù)剛需釋放，對(duì)煤價(jià)形成一定支撐。

多重因素?cái)_動(dòng)，國(guó)際油價(jià)先漲后跌。6月上旬，國(guó)際油價(jià)快速上行。一方面中美貿(mào)易磋商提振風(fēng)險(xiǎn)偏好，支撐油價(jià)低位反彈；另一方面，地緣政治局勢(shì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)的擔(dān)憂，進(jìn)一步推高油價(jià)。此外，美國(guó)通脹相對(duì)溫和以及美國(guó)原油庫(kù)存下降，也為油價(jià)上漲提供助力。6月24日，中東地緣局勢(shì)緩和，供給端擔(dān)憂緩解，國(guó)際油價(jià)自高位急轉(zhuǎn)直下。截至6月30日，WTI、布倫特油價(jià)分別報(bào)收65.11美元／桶、67.61美元／桶，較月初分別上漲4.1%、4.6%。

受關(guān)稅預(yù)期影響，銅價(jià)大幅走高。6月30日，LME銅、鋁現(xiàn)貨收盤(pán)價(jià)分別報(bào)收10040美元／噸、2593美元／噸，較月初分別上漲4.0%、5.8%。受美國(guó)232條款銅進(jìn)口調(diào)查影響，交易商為規(guī)避潛在關(guān)稅，將大量銅運(yùn)往美國(guó)，導(dǎo)致全球庫(kù)存流向美國(guó)，非美地區(qū)出現(xiàn)短缺。截止到6月30日，LME銅庫(kù)存下降到9.1萬(wàn)噸，較年初減少了18萬(wàn)噸。鋁方面，6月3日美國(guó)宣布將進(jìn)口鋼鐵和鋁及其衍生制品的關(guān)稅從25%提高至50%，該關(guān)稅政策自美國(guó)東部時(shí)間4日凌晨00時(shí)01分起生效，現(xiàn)貨鋁價(jià)震蕩上漲。

二、中游行業(yè)

需求端仍顯疲軟，鋼材價(jià)格窄幅震蕩。6月30日，螺紋鋼、熱軋板卷價(jià)格分別報(bào)收3212元／噸、3240元／噸，較月初分別上漲0.4%、1.9%。目前市場(chǎng)處于需求淡季，6月前四周螺紋鋼表觀需求量均值為222.0萬(wàn)噸，較5月均值下降11.9%，較去年同期下降4.5%。庫(kù)存方面，據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，6月下旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存量為1545萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少76萬(wàn)噸，下降4.7%。

市場(chǎng)進(jìn)入階段性淡季，水泥價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行。6月30日，全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)報(bào)收111.78點(diǎn)，較月初下跌2.8%。分區(qū)域來(lái)看，華北、西北、華東、西南、中南地區(qū)分別下跌1.0%、2.4%、3.0%、3.7%、5.1%，東北地區(qū)與上月基本持平。6月以來(lái)，北方地區(qū)在錯(cuò)峰生產(chǎn)的支撐下，局部市場(chǎng)出現(xiàn)修復(fù)性上漲，但需求端恢復(fù)緩慢未能有效帶動(dòng)價(jià)格反彈；南方地區(qū)受降雨和高溫天氣等因素的影響，市場(chǎng)價(jià)格承壓下行。

下游企業(yè)保持剛需采購(gòu)，玻璃庫(kù)存仍處高位。6月30日，南華玻璃指數(shù)報(bào)收1189.95點(diǎn)，較月初上漲5.5%。6月價(jià)格走勢(shì)整體偏強(qiáng)，但基本面無(wú)明顯改善。需求方面，6月以來(lái)，國(guó)內(nèi)浮法玻璃進(jìn)入需求淡季，受梅雨季節(jié)影響，建筑需求相對(duì)薄弱，下游企業(yè)以剛需采購(gòu)為主。庫(kù)存方面，據(jù)隆眾資訊信息，截至6月26日當(dāng)周，全國(guó)浮法玻璃樣本企業(yè)總庫(kù)存6921.6萬(wàn)重箱，折庫(kù)存天數(shù)30.5天，比往年同期多出近一周。

三、下游行業(yè)

樓市政策持續(xù)優(yōu)化，多地優(yōu)化公積金購(gòu)房政策。6月13日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，對(duì)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)、健康、高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義，要著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、先立后破，有序搭建相關(guān)基礎(chǔ)性制度。地方層面，廣州擬全面取消限購(gòu)、限售、限價(jià)，降低貸款首付比例和利率；濟(jì)南允許公積金支付保障房首付款；深圳、珠海等六市推進(jìn)公積金互聯(lián)互認(rèn)；廣東省鼓勵(lì)各地結(jié)合實(shí)際通過(guò)發(fā)放購(gòu)房補(bǔ)貼、消費(fèi)券等，加大對(duì)首次置業(yè)居民、多子女家庭、贍養(yǎng)老人家庭、農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口等的購(gòu)房支持力度。

各地區(qū)搶抓以舊換新政策機(jī)會(huì)，乘用車銷售平穩(wěn)增長(zhǎng)。6月1-30日，全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售日均銷量為6.8萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)5%，同比增長(zhǎng)15%；批發(fā)市場(chǎng)日均銷量為8.2萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)7%，同比增長(zhǎng)14%。乘聯(lián)會(huì)表示，隨著部分地區(qū)的補(bǔ)貼資金階段性緊張，經(jīng)銷商為了搶抓以舊換新政策機(jī)會(huì)，加大促消費(fèi)宣傳，效果較好。此外，北京增發(fā)2萬(wàn)個(gè)新能源指標(biāo)也是對(duì)6月車市的很好促進(jìn)。6月1-30日，新能源車零售環(huán)比增長(zhǎng)4%，同比增長(zhǎng)25%，今年以來(lái)累計(jì)同比增長(zhǎng)32%，銷量保持高速增長(zhǎng)。

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編輯：杜少軍

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