2025年7月鋼鐵PMI顯示：供需兩端有所回暖 鋼廠后市預(yù)期向好

新華財經(jīng)北京7月31日電 從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，2025年7月份為50.5%，環(huán)比上升4.6個百分點，結(jié)束連續(xù)2個月環(huán)比下降態(tài)勢，重回擴張區(qū)間。分項指數(shù)變化顯示，受政策端帶動，鋼鐵需求和生產(chǎn)均有所回暖，鋼材和原材料價格明顯反彈，鋼廠對后市預(yù)期較為樂觀。預(yù)計8月份，鋼鐵需求端或繼續(xù)弱勢復(fù)蘇，鋼廠生產(chǎn)小幅上升，煉鋼原材料價格與鋼材價格震蕩運行。

圖1 2020年以來鋼鐵行業(yè)PMI變化情況

中物聯(lián)鋼鐵物流專委會主任潘富杰認為：7月份，雖然高溫多雨等極端天氣對戶外施工有一定影響，但政策端刺激效應(yīng)釋放，市場情緒趨于積極，鋼鐵市場需求有所回升，新訂單指數(shù)反彈至擴張區(qū)間，創(chuàng)階段性新高。供給端隨需求同步恢復(fù)，生產(chǎn)活動明顯回暖，鋼廠粗鋼產(chǎn)量環(huán)比回升。價格體系走強，原材料端鐵礦石、焦炭受采購放量及供應(yīng)擾動影響普遍回升，購進價格指數(shù)結(jié)束長期低位運行；鋼材價格同步上行，月內(nèi)漲幅明顯。行業(yè)信心有所增強，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)回升至擴張區(qū)間。

政策提振作用顯現(xiàn)，鋼鐵需求表現(xiàn)回暖。7月份，雖然高溫多雨等極端天氣持續(xù)存在，但政策端為國內(nèi)市場帶來較強提振。據(jù)上海卓鋼鏈了解，7月國內(nèi)推“反內(nèi)卷”運動式展開，各行業(yè)均有在供給端發(fā)力意向，因此整體市場預(yù)期向好，鋼鐵需求表現(xiàn)回暖。鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)為51.9%，環(huán)比上升6.3個百分點，時隔2個月重回擴張區(qū)間，指數(shù)創(chuàng)下近9個月以來新高。終端需求也呈現(xiàn)回升態(tài)勢，以滬市終端線螺采購為例，7月環(huán)比增長12.6%，出現(xiàn)難得的淡季回升表現(xiàn)。

圖2 2020年以來鋼鐵新訂單指數(shù)變化情況

圖3 2020年以來滬市終端線螺每周采購量監(jiān)控數(shù)據(jù)變化情況

鋼廠生產(chǎn)相應(yīng)回升，市場銷售情況較好。7月份，受需求回升及預(yù)期向好影響，鋼廠生產(chǎn)相應(yīng)回升，生產(chǎn)指數(shù)為51.9%，環(huán)比上升8.4個百分點，重回擴張區(qū)間，指數(shù)創(chuàng)近9個月以來新高。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，7月中旬，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)平均日產(chǎn)粗鋼214.1萬噸，環(huán)比增加2.1%；平均日產(chǎn)生鐵194.4萬噸，環(huán)比增長0.6%；平均日產(chǎn)鋼材208萬噸，環(huán)比上升4.6%。整體來看，各品種產(chǎn)量均趨于上升。同時市場銷售情況也比較好，在供需兩端指數(shù)環(huán)比明顯上升的情況下，產(chǎn)成品庫存指數(shù)環(huán)比下降0.8個百分點至46%，表明鋼廠產(chǎn)成品出庫有所加快。

圖4 2020年以來鋼鐵生產(chǎn)指數(shù)變化情況

圖5 2020年以來鋼鐵產(chǎn)成品庫存指數(shù)變化情況

原材料價格明顯反彈。7月份，受鋼廠生產(chǎn)回升影響，鋼廠采購活動也同向運動。采購量指數(shù)為50.7%，環(huán)比上升0.8個百分點，連續(xù)2個月環(huán)比回升，升至擴張區(qū)間。疊加政策帶來的向好預(yù)期，前期持續(xù)偏緊運行的原材料價格也明顯反彈，購進價格指數(shù)大幅上升至擴張區(qū)間，結(jié)束連續(xù)8個月運行在30%左右的態(tài)勢，顯示原材料市場觸底反彈。分品種顯示，鐵礦石受需求回升以及國外發(fā)貨有所波動影響，價格有所回升；焦炭價格連續(xù)兩輪提漲落地，價格快速回升；焦煤從7月下旬以來供應(yīng)偏緊，疊加下游補庫需求，價格有所上漲。整體來看，原材料市場在經(jīng)歷數(shù)月筑底過程后，在預(yù)期回升的帶動下，價格呈現(xiàn)觸底反彈態(tài)勢。

圖6 2020年以來鋼鐵購進價格指數(shù)變化情況

鋼材價格明顯上漲。7月份，受需求端回升以及原材料價格上漲帶動，鋼材價格明顯上漲。上海螺紋鋼價格指數(shù)顯示，7月1日價格為3043元／噸，為月內(nèi)價格最低點，之后呈現(xiàn)階梯式上漲態(tài)勢，到7月25日，價格為3342元／噸，價格創(chuàng)下今年以來新高，整月漲幅近300元／噸。雖然企業(yè)原材料成本增加，但鋼材價格上漲使得企業(yè)利潤空間有所鞏固。

圖7 2018年以來上海螺紋鋼價格指數(shù)變化情況

預(yù)計8月份，鋼鐵需求或呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢。一方面，8月鋼鐵需求仍存在不確定性因素，當前全國多地仍存在極端天氣，對部分地區(qū)的物流運輸和戶外施工的影響短期內(nèi)或?qū)⒊掷m(xù)，同時房地產(chǎn)行業(yè)對鋼材需求端支撐依舊不足，2025年1-6月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降11.2%，房屋新開工面積下降20%，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比下降6.2%。7月份房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)降至93.6，環(huán)比仍在下降。但另一方面，專項債發(fā)行提速也將支撐基建用鋼增量，整治“內(nèi)卷式”競爭等政策對鋼鐵行業(yè)的提振作用將持續(xù)釋放，市場情緒向好上升，但這一提振作用尚需時間兌現(xiàn)。目前來看，當前國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向偏重制造業(yè)，板材需求的韌性給予鋼材市場更多支撐。建材領(lǐng)域則呈現(xiàn)差異化格局，雖然地產(chǎn)下行導致需求持續(xù)低迷，但供給端多數(shù)鋼企已經(jīng)對品種結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，供給量已有實質(zhì)性下降，在供需雙弱格局下仍維持弱平衡狀態(tài)。綜合來看，在極端天氣擾動施工節(jié)奏、政策落地存在時滯等多重約束下，8月鋼市需求或繼續(xù)回升，但回升空間有限，板材的穩(wěn)健表現(xiàn)與建材弱平衡機制將緩沖下行風險，整體需求將呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢。

鋼廠生產(chǎn)或?qū)⑿》仙?/strong>當前鋼材價格增速較快，即使煉鋼成本增加，鋼廠仍有較好利潤支撐，因此鋼廠生產(chǎn)意愿較為積極，但由于極端天氣導致需求端不確定性增加，以及供需失衡問題仍然存在帶動行業(yè)“三定三不要”工作緊迫性上升。結(jié)合來看，鋼鐵供給端或保持在穩(wěn)中有增軌道運行。預(yù)計8月份，鋼廠生產(chǎn)呈現(xiàn)小幅上升態(tài)勢，具體上升幅度仍需觀察需求復(fù)蘇水平以及行業(yè)自律情況。鋼廠對后市預(yù)期較好，7月生產(chǎn)活動經(jīng)營指數(shù)上升17.5個百分點至60.3%。