建行江蘇省分行：銀行間債券市場柜臺業(yè)務(wù)發(fā)展研究

全國銀行間債券市場柜臺業(yè)務(wù)是指金融機構(gòu)通過其營業(yè)網(wǎng)點、電子渠道等方式，為投資者開立債券賬戶、分銷債券、開展債券交易提供服務(wù)，并相應(yīng)辦理債券托管與結(jié)算、質(zhì)押登記、代理本息兌付、提供查詢等。柜臺交易實行債券和資金的實時交割結(jié)算。

商業(yè)銀行開展柜臺債券業(yè)務(wù)有利于加快銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。柜臺債業(yè)務(wù)有效破解“財富管理-債券承銷”的二元業(yè)務(wù)壁壘，推動傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與投資銀行業(yè)務(wù)一體化融合，不僅有利于拓寬銀行服務(wù)維度，使客戶能夠享受到更加個性化、多元化的金融產(chǎn)品與服務(wù)，也有助于銀行自身開辟新的增長點，推動銀行向更加全面、高效的金融服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型。此外，柜臺債券業(yè)務(wù)還有利于提升銀行綜合金融服務(wù)能力。柜臺債業(yè)務(wù)發(fā)展全面考驗商業(yè)銀行的前端服務(wù)能力、中臺支撐能力和后端保障能力，涉及公司、個人以及科技多個條線。再者，柜臺債券業(yè)務(wù)有利于滿足投資者多元化配置需求。債券投資收益具有雙重性，包含持債期間獲得的利息收入，也可把握市場波動過程中的有利機會獲得買賣價差收益。

但同時，該業(yè)務(wù)發(fā)展也面臨一些挑戰(zhàn)：

準(zhǔn)入門檻較高。一方面，對運營機構(gòu)來說，涉及到系統(tǒng)開發(fā)支持、業(yè)務(wù)管理、風(fēng)險管理、投資者適當(dāng)性管理和消費者權(quán)益保護管理等，涵蓋債券承銷、交易做市等一攬子綜合金融服務(wù)。另一方面，對投資者資質(zhì)要求高，需要具備一定的宏觀經(jīng)濟、債券市場等專業(yè)知識，還要擁有較強的風(fēng)險承受能力。

交易便利性不足。報價更新頻率低，柜臺債采取雙邊報價機制，由運營機構(gòu)根據(jù)二級市場情況，不定時更新債券買賣價格，報價更新無法與二級市場實時同步。目前柜臺上架的債券品種和規(guī)模相對較少，無法完全滿足各種偏好客戶的投資需求。

基于此，建議商業(yè)銀行實施如下措施推進柜臺債業(yè)務(wù)發(fā)展：

強化頂層設(shè)計，整合營銷資源。建立跨條線協(xié)同機制，整合資金資管、公司金融、個人金融等業(yè)務(wù)條線資源，將柜臺債券業(yè)務(wù)納入全行營銷體系，加大業(yè)務(wù)宣傳，通過設(shè)立專項獎勵機制，激發(fā)前中后臺協(xié)同效能，形成總分支三級聯(lián)動的業(yè)務(wù)推進格局。

完善培訓(xùn)體系，夯實展業(yè)基礎(chǔ)。構(gòu)建分層培訓(xùn)機制，一級分行層面建立“制度+培訓(xùn)+督導(dǎo)”三位一體支撐體系，制定標(biāo)準(zhǔn)化操作手冊，定期更新問題清單并組織專題培訓(xùn)；二級分行強化“雙能培養(yǎng)”，提升轄內(nèi)人員的產(chǎn)品解讀能力與精準(zhǔn)營銷技能，將債券知識納入客戶經(jīng)理必修課程。

優(yōu)化服務(wù)體驗，構(gòu)建服務(wù)體系。打造立體化服務(wù)體系，建立“三位一體”服務(wù)矩陣。一是創(chuàng)建專業(yè)化債券投資顧問團隊，開展全天候債券投顧，為基層機構(gòu)提供營銷指導(dǎo)，給予客戶合理建議，降低投資決策的門檻；二是搭建智能化債券數(shù)據(jù)看板，實時監(jiān)測客戶交易行為、持倉結(jié)構(gòu)及收益情況，實現(xiàn)精準(zhǔn)營銷和售后服務(wù)；三是積極推廣柜臺債質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)，盤活客戶存量債券資產(chǎn)，為客戶解除流動性擔(dān)憂，增強客戶合作粘性。

嚴(yán)守合規(guī)底線，強化風(fēng)險管理。構(gòu)建雙重風(fēng)控體系，嚴(yán)格執(zhí)行投資者適當(dāng)性管理，通過KYC評估系統(tǒng)實現(xiàn)風(fēng)險等級智能匹配。同時，完善業(yè)務(wù)操作留痕管理，確保每筆交易可留檔追溯，促進柜臺債券業(yè)務(wù)平穩(wěn)健康發(fā)展。（省分行托管業(yè)務(wù)部：金徽 徐松桃 嚴(yán)炬 泰州分行：陳旭東 金偉華）