每日機構分析：10月28日

?美聯(lián)儲縮表臨近尾聲 貨幣市場顯現(xiàn)壓力跡象

?Allspring Global Investments：美聯(lián)儲前瞻指引或帶有溫和鷹派基調(diào)

?Renaissance Macro：美聯(lián)儲本周降息將被視為“低風險”舉措

?Metzler Asset Management：日本寬松的貨幣政策或?qū)⒊掷m(xù)下去

?StoneX：美元兌日元的上行潛力或許有限

?巴克萊：盡管三季度GDP強勁 韓國央行不太可能改變其立場

?貿(mào)易樂觀情緒拖累金價 避險買盤有所減少

【機構分析】

?美聯(lián)儲本周或?qū)⒔Y束為期三年的量化緊縮階段，在貨幣市場資金過于緊張的擔憂中緩解銀行壓力。本月早些時候，部分銀行貸款機構動用了聯(lián)邦后備融資機制，其規(guī)模達到疫情期間的水平。政策制定者將于周二就此展開討論。自2022年6月啟動量化緊縮計劃以來，美聯(lián)儲已允許超過2萬億美元的美國國債和抵押貸款支持證券從其資產(chǎn)負債表上滾出，導致融資條件趨緊。Evercore ISI副總裁Krishna Guha表示：“市場已基本達成共識，美聯(lián)儲將在本月結束量化緊縮?！泵缆?lián)儲觀察機構LH Meyer分析師Derek Tang指出：“降息（疊加后續(xù)寬松預期）與提前停止縮表的雙重行動，將對市場風險偏好形成顯著支撐。”他補充稱，盡管本周是否終止縮表仍存變數(shù)，但近期融資市場緊縮狀況使這一決策可能性顯著提升。

?Allspring Global Investments分析師Matthias Scheiber和Rushabh Amin表示，預計美聯(lián)儲本周將把基準利率下調(diào)25個基點，但其前瞻指引可能措辭不一，并可能帶有溫和的鷹派基調(diào)。通脹預期仍然很高，這種風險可能會持續(xù)存在，特別是在經(jīng)濟持續(xù)不確定的背景下。然而，從長期來看，如果經(jīng)濟增長保持彈性，美聯(lián)儲可能會容忍通脹率高于2%。

?美聯(lián)儲主席鮑威爾曾將上月25個基點的降息行動定義為風險管理舉措——一項旨在避免對經(jīng)濟造成不當拖累的低風險操作。Renaissance Macro首席經(jīng)濟學家Neil Dutta指出，若本周再度降息25個基點，其風險可控性將與之相當。Dutta分析稱：“勞動力市場疲軟態(tài)勢持續(xù)累積，有理由預期通脹將隨之降溫?！彼a充道，多家大型企業(yè)公布的裁員計劃均佐證就業(yè)環(huán)境正對勞動者日趨嚴峻。與此同時，Dutta表示，對價格數(shù)據(jù)的深入研究表明，若剔除關稅因素，核心通脹水平本應接近美聯(lián)儲調(diào)控目標。

?Metzler Asset Management分析師Edgar Walk表示，至少從日本新任首相高市早苗的言論來看，日本央行可能會受到政治壓力，只能小幅而緩慢地上調(diào)基準利率。這位首席經(jīng)濟學家表示，根據(jù)勞動力市場的發(fā)展和通脹情況，日本央行實際上應該在即將召開的會議上提高關鍵利率。他說：“然而，目前看來，日本央行很可能要推遲至12月才會將關鍵利率從0.50%上調(diào)至0.75%?！彼硎荆@意味著超寬松的貨幣政策將暫時保持不變。

?StoneX分析師Matt Simpson表示，美元兌日元的上行潛力現(xiàn)在可能有限。日線圖上該貨幣對的相對強弱指數(shù)連續(xù)第三個交易日徘徊在超買水平，目前處于12個交易日以來的最高水平。一小時走勢圖顯示，周一形成了一個較低的高點，相對強弱指數(shù)也出現(xiàn)了多日看跌背離。Simpson補充稱，“美元兌日元空頭可能會在周一上影線范圍內(nèi)的短線反彈中嘗試做空，預計將出現(xiàn)溫和回調(diào)?！?/p>

?巴克萊經(jīng)濟學家Bum Ki Son認為，盡管韓國第三季度經(jīng)濟增長強于預期，但韓國央行不太可能改變其寬松政策立場。Bum Ki Son表示，第三季度GDP的強勁增長在很大程度上受到一次性現(xiàn)金發(fā)放等財政刺激措施對消費的提振，這已被央行早先的預測考慮在內(nèi)。他補充說，韓國央行預計，由于關稅對經(jīng)濟的負面影響，經(jīng)濟增長將從第四季度開始逐漸放緩。巴克萊繼續(xù)預計，央行在11月將再次降息，以幫助支撐經(jīng)濟。

?金價周二擴大跌勢，至近三周低點，因?qū)γ绹c部分國家可能達成貿(mào)易協(xié)議的樂觀情緒削弱了對避險黃金的需求，同時投資者正等待本周央行宣布重大政策?，F(xiàn)貨黃金最新跌破3950美元／盎司，日內(nèi)跌幅近1%，盤中早些時候，金價曾收復4000美元關口。KCM trade首席市場分析師Tim Waterer稱：“美國與一些國家的貿(mào)易關系解凍，在一定程度上拖累了金價，因避險買盤有所減少?！?/p>

?

編輯：馬萌偉

?

聲明：新華財經(jīng)為新華社承建的國家金融信息平臺。任何情況下，本平臺所發(fā)布的信息均不構成投資建議。如有問題，請聯(lián)系客服：400-6123115