【環(huán)球財經(jīng)】星展銀行：美聯(lián)儲12月降息可能性高 量化寬松或在路上

新華財經(jīng)新加坡11月9日電（記者劉春濤）星展銀行（DBS）在7日發(fā)布的報告中分析指出，盡管美聯(lián)儲（Fed）近期的官方溝通轉(zhuǎn)向平衡，但鑒于政治壓力和初步的就業(yè)市場信號，美聯(lián)儲在12月再次降息的可能性“相當(dāng)高”。

同時，美聯(lián)儲已宣布將于12月1日停止其量化緊縮（QT）計劃，若未來數(shù)月流動性狀況未能緩解，美聯(lián)儲可能重返量化寬松（QE）。

報告稱，繼10月降息后，美聯(lián)儲主席鮑威爾及多位官員近期的表態(tài)趨于謹(jǐn)慎。鷹派觀點認(rèn)為，美國勞動力市場大致平衡，經(jīng)濟持續(xù)顯現(xiàn)動力，且通脹仍高于目標(biāo)水平，因此需要看到勞動力市場“實質(zhì)性惡化”和通脹“顯著緩解”才足以支持進一步的寬松政策。

然而，星展銀行的分析師認(rèn)為，應(yīng)考慮到“政治現(xiàn)實”。報告指出：“在我們看來，進一步寬松的門檻相當(dāng)?shù)汀！眻蟾嬲J(rèn)為，來自白宮的壓力，結(jié)合大型企業(yè)宣布的裁員消息，足以讓美聯(lián)儲保持在進一步降息的軌道上。星展銀行因此判斷，12月降息“有相當(dāng)高的可能性”會發(fā)生。

在貨幣政策支持方面，該報告強調(diào)了另一個重要轉(zhuǎn)變：美聯(lián)儲已宣布將于12月1日停止其長達3年的資產(chǎn)負(fù)債表縮減（即量化緊縮，QT）行動。

報告分析，與降息決策存在分歧不同，結(jié)束QT的理由在美聯(lián)儲官員中得到了“廣泛認(rèn)同”。鑒于金融危機后的監(jiān)管規(guī)定以及新冠疫情后金融體系的結(jié)構(gòu)演變，市場顯然需要更大量的銀行準(zhǔn)備金來維持穩(wěn)定。

星展銀行預(yù)計，美聯(lián)儲將繼續(xù)減持其抵押貸款支持證券（MBS），但會將收益再投資于美國國庫券。更重要的是，報告預(yù)測，如果近期上升的回購利率（Repo rates）在未來幾個月內(nèi)沒有回落，美聯(lián)儲可能會開始購買資產(chǎn)以防止準(zhǔn)備金進一步下降，這將標(biāo)志著“重返量化寬松”。

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編輯：馬萌偉

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