股市面面觀丨電池行業(yè)3月以來領(lǐng)漲A股 算電協(xié)同提振儲(chǔ)能需求

新華財(cái)經(jīng)上海3月16日電（林鄭宏）3月以來，雖然受中東地緣政治持續(xù)緊張沖擊，A股市場(chǎng)仍展現(xiàn)較強(qiáng)韌性。截至3月16日收盤，滬指月內(nèi)跌1.88%，深成指跌1.29%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.41%，三大股指表現(xiàn)均明顯好于亞太周邊主要市場(chǎng)股指。

板塊方面，31只申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲少跌多。截至3月16日收盤，煤炭、電力設(shè)備、公用事業(yè)、農(nóng)林牧漁、銀行、石油石化、建筑裝飾等7只行業(yè)指數(shù)月內(nèi)上漲，其余24只行業(yè)指數(shù)下跌，其中有色金屬、傳媒、國(guó)防軍工、鋼鐵等行業(yè)指數(shù)跌幅較大。

值得注意的是，在煤炭、石油石化等能源行業(yè)因油價(jià)走高而受益上漲外，電力設(shè)備行業(yè)指數(shù)以4.67%的漲幅位列第二，且該指數(shù)1月和2月已連續(xù)兩個(gè)月錄得上漲。

申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)3月漲幅前十名（截至3月16日）

國(guó)內(nèi)外利好因素共振 電力設(shè)備行業(yè)牛股涌現(xiàn)

電力設(shè)備行業(yè)指數(shù)能夠持續(xù)走高，得益于國(guó)內(nèi)外一系列利好因素刺激。

1月15日，國(guó)家電網(wǎng)宣布，“十五五”期間固定資產(chǎn)投資預(yù)計(jì)達(dá)4萬(wàn)億元，較“十四五”時(shí)期增長(zhǎng)40%。疊加南方電網(wǎng)及地方電網(wǎng)投入，“十五五”期間我國(guó)電網(wǎng)總投資規(guī)模預(yù)計(jì)將突破5萬(wàn)億元。?

據(jù)悉，“十五五”期間電網(wǎng)投資核心落點(diǎn)在于構(gòu)建更智能、更綠色的電網(wǎng)體系，將帶動(dòng)新型電力系統(tǒng)全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展，推動(dòng)經(jīng)營(yíng)區(qū)風(fēng)光新能源年均新增裝機(jī)2億千瓦左右，助力非化石能源消費(fèi)占比穩(wěn)步提升至25%。

海外方面，美國(guó)三大區(qū)域電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商（得克薩斯州、中大西洋地區(qū)和中西部電網(wǎng)管理部門）過去數(shù)月間相繼獲批總計(jì)750億美元的輸電擴(kuò)容項(xiàng)目，核心是建設(shè)一批765千伏超高壓線路，這被視為美國(guó)史上規(guī)模最大、輸電能力最強(qiáng)的電力線路升級(jí)計(jì)劃，直接刺激了全球電網(wǎng)設(shè)備需求的增長(zhǎng)預(yù)期。

歐洲市場(chǎng)同樣展現(xiàn)巨大潛力。2025年12月，歐盟委員會(huì)正式推出《歐洲電網(wǎng)一攬子計(jì)劃》，估計(jì)到2040年，歐盟電網(wǎng)領(lǐng)域需要高達(dá)1.2萬(wàn)億歐元的投資，其中僅配電網(wǎng)絡(luò)就需要7300億歐元。

2025年，中國(guó)變壓器出口金額創(chuàng)歷史新高，也顯示出海外需求高景氣。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年，中國(guó)變壓器累計(jì)出口額達(dá)90.36億美元，同比增長(zhǎng)34.83%，當(dāng)年12月單月的變壓器出口同比增速仍達(dá)31.92%。

美國(guó)銀行認(rèn)為，預(yù)計(jì)2026年中國(guó)變壓器出口將增長(zhǎng)超過25%，驅(qū)動(dòng)因素包括老舊基礎(chǔ)設(shè)施替換需求、可再生能源發(fā)展、人工智能領(lǐng)域需求激增。國(guó)際能源署（IEA）預(yù)測(cè)，到2030年，全球數(shù)據(jù)中心用電量將達(dá)945太瓦時(shí)（TWh），較2024年翻倍，其中美國(guó)和中國(guó)合計(jì)占比達(dá)80%。AI數(shù)據(jù)中心的高密度用電需求，推動(dòng)變壓器、高壓電纜等設(shè)備向更高電壓等級(jí)升級(jí)，同時(shí)催生全直流供電系統(tǒng)、超級(jí)電容等新方案。

在上述背景下，A股電力設(shè)備行業(yè)涌現(xiàn)不少牛股。截至3月16日收盤，漢纜股份、杭電股份、艾羅能源、順鈉股份等4股年內(nèi)股價(jià)已實(shí)現(xiàn)超100%上漲；而漲幅介于50%至100%的個(gè)股還高達(dá)34只。

電池行業(yè)3月接力領(lǐng)漲 算電協(xié)同提振儲(chǔ)能需求

不過新華財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，進(jìn)入3月以后，電力設(shè)備行業(yè)指數(shù)雖然整體繼續(xù)走高，但內(nèi)部有所分化。從申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)指數(shù)來看，截至3月16日收盤，3月以來，電池行業(yè)指數(shù)以9.91%的月漲幅居首，此外，同屬于電力設(shè)備行業(yè)的申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)如風(fēng)電設(shè)備、照明設(shè)備、電力和光伏設(shè)備亦漲幅靠前，而前兩月領(lǐng)漲的電網(wǎng)設(shè)備行業(yè)指數(shù)沖高回落，月內(nèi)漲幅僅0.68%，不少高人氣成分股如特變電工、思源電氣、保變電氣等月內(nèi)甚至已回調(diào)。

申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)3月漲幅前十名（截至3月16日）

有分析師表示，在國(guó)內(nèi)外巨大的電網(wǎng)建設(shè)需求下，電力設(shè)備行業(yè)景氣度長(zhǎng)期看好。但從3月以來的表現(xiàn)看，市場(chǎng)內(nèi)部仍然出現(xiàn)了高低切換。“電力建設(shè)尤其是新能源發(fā)電建設(shè)離不開儲(chǔ)能配套，同時(shí)AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)也催生了更多儲(chǔ)能需求，由此帶動(dòng)電池行業(yè)走強(qiáng)。此外，在電力設(shè)備行情擴(kuò)散情況下，風(fēng)電、光伏等低位新能源方向也出現(xiàn)補(bǔ)漲行情?！?/p>

行情軟件顯示，截至3月16日收盤，電池ETF易方達(dá)（159175）以9.33%的月漲幅位列3月以來行業(yè)主題ETF漲幅第一名，儲(chǔ)能電池ETF易方達(dá)（159566）、儲(chǔ)能電池ETF廣發(fā)（159305）等多只ETF亦大幅上揚(yáng)，創(chuàng)出歷史新高。

消息面上，3月16日，三星SDI宣布，其北美子公司已與一家美國(guó)能源公司簽署價(jià)值1.5萬(wàn)億韓元（約合10億美元）的儲(chǔ)能系統(tǒng)（ESS）電池供應(yīng)合同，供應(yīng)期從今年持續(xù)到2029年。同日，韓國(guó)浦項(xiàng)制鐵旗下電池材料部門POSCO Future M宣布簽署鋰離子電池用人造石墨負(fù)極材料供應(yīng)協(xié)議，合同金額也達(dá)1萬(wàn)億韓元（約合6.75億美元），合同簽署方為全球汽車制造商，合同期限為2027年10月1日至2032年9月30日。

東吳證券表示，算電協(xié)同進(jìn)一步提振儲(chǔ)能需求，美國(guó)數(shù)據(jù)中心儲(chǔ)能持續(xù)推動(dòng)，歐洲、中東等項(xiàng)目多，需求旺盛。預(yù)計(jì)2026年全球儲(chǔ)能裝機(jī)增長(zhǎng)60%，2027年至2029年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)30%至50%的年復(fù)合增長(zhǎng)率。

世紀(jì)證券分析認(rèn)為，國(guó)內(nèi)政策上，“新型儲(chǔ)能”首次被寫入2026年《政府工作報(bào)告》，明確為“新興支柱產(chǎn)業(yè)”，全國(guó)已有9省落地獨(dú)立儲(chǔ)能容量電價(jià)政策，為行業(yè)提供穩(wěn)定收益預(yù)期。根據(jù)中國(guó)電子工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)協(xié)會(huì)（CESA）數(shù)據(jù)，2026年1至2月，國(guó)內(nèi)新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)規(guī)模為9.51GW/24.18GWH，同比增長(zhǎng)182.07%/472.06%。海外方面，歐洲、中東、澳洲多國(guó)加強(qiáng)戶儲(chǔ)補(bǔ)貼，美國(guó)數(shù)據(jù)中心電力短缺推動(dòng)大儲(chǔ)需求上揚(yáng)。展望后市，地緣局勢(shì)強(qiáng)化儲(chǔ)能作為能源安全基礎(chǔ)設(shè)施的地位，各國(guó)強(qiáng)化能源自主可控訴求，儲(chǔ)能成為關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施，持續(xù)看好儲(chǔ)能行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈及相關(guān)公司的發(fā)展。

摩根士丹利最新報(bào)告認(rèn)為，多數(shù)投資者仍用光伏邏輯理解儲(chǔ)能，把儲(chǔ)能當(dāng)作政策補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)的周期性行業(yè)。但實(shí)際上，儲(chǔ)能增長(zhǎng)的底層邏輯已發(fā)生根本性變化。報(bào)告顯示，儲(chǔ)能需求在電池行業(yè)中的占比正在快速提升，從2024年的約 15% 提升至2026年的超過 35%。在業(yè)內(nèi)專家看來，這一結(jié)構(gòu)性的變化意味著，儲(chǔ)能已經(jīng)不再是動(dòng)力電池的“附屬品”，而是獨(dú)立增長(zhǎng)的賽道之一。

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編輯：葛佳明

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