商品日報（1月30日）：貴金屬急轉(zhuǎn)直下鉑鈀雙雙跌超11% 碳酸鋰封跌停板

新華財經(jīng)北京1月30日電（張瑤、吳鄭思）國內(nèi)商品期貨市場1月30日大面積飄綠，其中鉑、鈀主力合約跌超11%，碳酸鋰主力合約收盤跌停，跌幅10.99%，滬錫主力合約跌超8%，多晶硅、滬銀主力合約跌超6%，滬金、鋁合金主力合約跌超4%，滬鎳、滬鋁主力合約跌超3%，國際銅、滬銅、不銹鋼（SS）主力合約跌超2%。上漲品種中，PVC主力合約漲超3%，原木主力合約漲超2%，焦煤、焦炭、BR橡膠主力合約漲超1%。

截至30日下午收盤，中證商品期貨價格指數(shù)收報1785.48點，較前一交易日下跌51.83點，跌幅2.82%；中證商品期貨指數(shù)收報2462.12點，較前一交易日下跌71.48點，跌幅2.82%。

中證商品期貨價格指數(shù)日內(nèi)走勢圖（來源：新華財經(jīng)專業(yè)終端）

貴金屬急轉(zhuǎn)直下鉑鈀雙雙跌超11% 碳酸鋰封跌停板

商品市場情緒大幅降溫，隨著金銀火熱行情下的部分潛在利空因素開始兌現(xiàn)，貴金屬板塊30日集體出現(xiàn)回調(diào)，外盤貴金屬沖高后大幅跳水，金價短短半小時自高點下挫近400美元，銀價也在同一時間段內(nèi)跌超11%。國內(nèi)貴金屬價格跟隨急轉(zhuǎn)直下，截至下午收盤，滬金跌近5%，滬銀大跌超6%，鉑、鈀更是分別雙雙跌超11%，領(lǐng)跌商品市場。

美國總統(tǒng)特朗普表示計劃同伊朗對話，美伊爆發(fā)軍事對抗的擔(dān)憂降溫，地緣局勢緩和使得貴金屬避險買盤大幅下降。加上內(nèi)外交易所連續(xù)加碼監(jiān)管令投機(jī)交易降溫，引發(fā)貴金屬整體回落。與此同時，前期一些尚未驗證的消息逐漸明朗化，特朗普或提名凱文·沃什出任美聯(lián)儲主席的消息，減弱了市場對美聯(lián)儲獨立性的擔(dān)憂，美元指數(shù)反彈也加劇了貴金屬的拋壓?？ㄉ瘓F(tuán)策略師表示，若凱文·沃什獲提名為美聯(lián)儲主席，他的長期鷹派立場或削弱美聯(lián)儲降息可信度，短期市場波動可能加劇。威爾遜資管公司指出，沃什以縮表為條件的降息傾向，可能引發(fā)市場對流動性收縮的恐慌，進(jìn)而導(dǎo)致黃金、加密貨幣及債券等對沖資產(chǎn)遭遇拋售。鉑鈀方面，前期鉑鈀價格的走強(qiáng)主要受益于貴金屬板塊整體避險情緒的外溢，金銀急跌導(dǎo)致資金迅速撤離，鉑鈀價格回調(diào)幅度顯著放大。

市場恐慌情緒蔓延，碳酸鋰期貨延續(xù)跌勢，主力合約30日收盤跌停，跌幅10.99%。近期碳酸鋰價格波動較大，監(jiān)管降溫政策頻頻出臺，多頭資金部分離場。與此同時，現(xiàn)貨價格也同步走弱，Mysteel數(shù)據(jù)顯示，1月30日優(yōu)質(zhì)碳酸鋰市場價格區(qū)間在154200-166200元／噸，行情較上一個工作日下調(diào)5250元，電池級碳酸鋰市場價格區(qū)間在152800-166200元／噸，行情較上一個工作日下調(diào)5400元，工業(yè)級碳酸鋰市場價格區(qū)間在150200-163000元／噸，行情較上一個工作日下調(diào)5450元。中期來看，光大期貨指出，在需求未出現(xiàn)明確負(fù)反饋的情況下，一季度供給端部分上游檢修，需求端搶出口+春節(jié)備貨需求導(dǎo)致仍存去庫預(yù)期，關(guān)注2月排產(chǎn)情況并警惕波動率放大和持倉影響，如若未能有新利多落地，價格或有回調(diào)風(fēng)險。

其他品種方面，有色金屬板塊30日幾乎全線下跌，截至下午收盤，滬錫跌超8%，鋁合金跌超4%，滬鎳、滬鋁跌超3%，國際銅、滬銅、不銹鋼（SS）跌超2%。隨著海外市場跳水，國內(nèi)金屬價格應(yīng)聲回落。雖然金屬長期多頭邏輯未改，但市場情緒降溫下多頭資金集中了結(jié)，期價承壓大幅回落。

PVC強(qiáng)勢拉漲 原木觸及三個月新高

化工板塊1月30日整體走勢震蕩，雖然29日夜盤時段油價大漲帶動化工品普遍走強(qiáng)，但隨著30日油價回落、貴金屬大跌，主要化工品悉數(shù)回吐夜盤漲幅。這其中，PVC成為“另類”。在早盤小幅回落之后，30日午盤，PVC主力合約突然增倉拉漲，盤中一度突破5100元／噸關(guān)口，終盤以3.41%的漲幅領(lǐng)漲當(dāng)日市場。

分析認(rèn)為，雖然短期PVC基本面乏善可陳——企業(yè)檢修較少、終端消費低迷，且廠家?guī)齑嬖賱?chuàng)新高，但對于行業(yè)產(chǎn)能出清、成本抬升以及需求企穩(wěn)的預(yù)期，推動了PVC的快速修復(fù)。具體來看，日前生態(tài)環(huán)境部表示將聚焦無汞催化劑研發(fā)攻關(guān)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，加快推動PVC行業(yè)無汞化轉(zhuǎn)型，此舉被市場解讀為有望帶來PVC行業(yè)成本提升以及中小產(chǎn)能的出清，最終推動PVC供應(yīng)減量。同時，2025年P(guān)VC出口需求同比增超四成，也令市場對后期PVC需求企穩(wěn)持積極預(yù)期。供減需穩(wěn)的基本面前景為PVC吸引了資金的青睞。盤面顯示，30日PVC主力合約日增倉超3萬手，凈流入資金2.28億元。

原木市場自上周二（1月21日）以來連續(xù)反彈，30日盤中原木主力合約更是一度觸及799.5元／立方米，觸及2025年10月末以來的新高。市場分析認(rèn)為，本輪原木價格的企穩(wěn)有基本面的支撐。一方面，新西蘭發(fā)運(yùn)船數(shù)減少，提振了原木市場看漲預(yù)期。來自行業(yè)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，1月22日至28日，新西蘭僅發(fā)出4條船，較上期減少2條，結(jié)合新西蘭之前連續(xù)降雨導(dǎo)致的山體滑坡，市場對新西蘭原木發(fā)運(yùn)受限的擔(dān)憂升溫。另一方面，目前國內(nèi)原木庫存總量偏低，庫存壓力較小。在此背景下，后期原木庫存可能進(jìn)一步去化的預(yù)期為當(dāng)前的主力2603合約提供堅挺的底部支撐。不過，機(jī)構(gòu)也提示，臨近春節(jié)現(xiàn)貨市場逐步走弱的壓力以及節(jié)后需求端的不確定性，或仍將對遠(yuǎn)期原木價格構(gòu)成壓力。

其他品種方面，雙焦30日延續(xù)反彈，收盤雙雙漲超1%，SC原油日內(nèi)沖高回落，盡管29日夜盤時段一度觸及漲停，但在地緣降溫的影響，油價最終回吐多數(shù)漲幅，收盤僅上漲0.81%。

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編輯：郭洲洋

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